中國股市崩跌後半年都大漲20% 小摩：監管動盪僅為經濟轉型副作用

摩根大通周五 (20 日) 表示，中國監管機構加大監管力道造成中國股市的拋售，並未造成存在危機 (Existential Crisis)，這只是中國經濟轉型的副作用，未來十年中國股市將是市場重要題材。

小摩全球市場策略師 Gabriela Santos 說，崩跌是投資中國股票正常現象，不應把中國政府的所作所為都視為獨立發展事件，這都只是中國對市場加強監管計畫拼圖的一部分。

Santos 認同傳奇基金經理墨比爾斯 (Mark Mobius) 的論調，表示儘管過去 6 個月 MSCI 中國指數暴跌超過 30%，中國股市仍具備投資潛力。Santos 引用過去歷史走勢表示，中國股市常常出現類似的大跌，但隨後的 6 個月往往會反彈 20%。

不過，並非所有的基金經理人都如此樂觀，「女股神」方舟投資管理創辦人伍德 (Cathie Wood) 認為中國股市的估值將長期保持低檔。

但 Santos 認為，近期的大跌是中國政府致力於未來 5 至 10 年轉型為中高收入國家的副作用，近期加強監管是為了提高產業競爭力，應該將中國監管視為更有潛力的投資論調。

Santos 補充說道，中國投資組合的崛起是未來十年市場最重要的題材之一。她說：「我們基本上不認同中國現在無法投資的觀點，實際上只要駕馭這些波動，而不是每次出現大幅暴跌時都面臨生存危機。」

生存危機套用在投資上，意指投資人對投資的意義、標的價值感到質疑，而出現焦慮與抑鬱。

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