全球首創！ 瑞士發行10年期負殖利率債券 墨西哥推100年期歐元債券

瑞士發行了10年期殖利率為負值的債券 (圖: AFP)

直到本周三 (8日) 以前，從來沒有國家的10年期債券殖利率為負值，也沒有國家發行過 100 年期的歐元計價債券，不過瑞士和墨西哥卻在同一天達成了這兩項債市新里程碑。瑞士發行了 10 年期殖利率為負 0.055% 的政府公債，墨西哥則推出了 100 年期的歐元債券，殖利率為 4.2%，凸顯出了歐洲目前奇特的債市狀況。

根據《華爾街日報》報導，瑞士央行為了避免瑞郎兌歐元大幅升值，將利率下調至低於 0% 的水準，並已經賣出了 3.77 億瑞郎的 10 年期負殖利率債券，使 10 年期債券殖利率因而降至負 0.055%。墨西哥則發行了 15 億歐元的 100 年期歐元債券，殖利率為 4.2%，顯示出目前歐洲債市對全球許多國家都相當具有吸引力。

瑞士央行先前將存款利率降為負 0.75% 來避免瑞郎升值，當時造成外匯市場一片混亂，新的 10 年期債券目前與存款相比則顯得較吸引人。Circle Squared Alternative Investments 首席投資官 Jeffrey Sica 就表示，通縮疑慮和央行的寬鬆貨幣政策使投資人開始接受債券殖利率為負的事實，同時也代表投資人預期經濟短時間內無法恢復的心態。

墨西哥過去曾發行過 100 年期的英鎊與美元債券，新的 100 年期歐元債券殖利率高達 4.2%，遠優於歐洲許多國家。目前除了陷入債務麻煩的希臘債券殖利率有接近 4% 外，歐元區最長期限的奧地利政府債券殖利率也仍低於 1%，該政府公債到期日為 2062 年。墨西哥 100 年期債券對於保險業和退休基金可說是相當具吸引力，因為這些產業通常喜歡投資較長期的資產類別。不過期限較長的債券對利率的變化也較敏感，所以若未來歐元區利率調升，投資這類債券的人恐將面臨虧損。

高盛集團 (Goldman Sach)(GS-US) 全球融資聯合主管 Jim Esposito 表示，目前歐元債券的需求主要來自歐洲基金經理人，不過也有一些美國的買家。目前全球的公司幾乎都到歐洲發行歐元債券，包含巴菲特的波客夏公司 (Berkshire Hathaway)(BERK.A-US)、可口可樂 (Coca-Cola)(KO-US) 等都利用目前歐洲低廉的借貸成本來發債。

Lombard Odier Investment Managers 的全球固定收益策略家 Salman Ahmed 則表示，有鑑於歐洲央行 (ECB) 將維持寬鬆貨幣政策一段時間，發行長期的歐元債券對借貸者來說是非常合理的作法。