Q3強勢回歸 低基期績優電子緒勢待發

萬寶投顧楊惠宇表示，第三季剛開始，股市就來個震撼教育，Q2 大漲的航海王代表萬海 (2615-TW)、長榮 (2603-TW)、陽明 (2609-TW) 紛紛落難，半個月回檔 30%~35%；鋼鐵人則因為漲幅沒航海王那大，所以跌幅較小，春源 (2010-TW)、中鴻 (2014-TW)、燁輝 (2023-TW) 也有近 20% 跌幅，雖然近日因外資回補而反彈，但手上套牢的人漲上去急著要出、沒有的人進去也只是想搶短佔點便宜，航運、鋼鐵波動大，散戶拚不過大戶，操作上相對辛苦。
    
天地萬物皆有循環，「盛極而衰、否極泰來」是自然的道理，同樣也適用於股市，於是有「人多的地方不要去」這句金句，台股萬八兩次攻不上，許多人開始對盤勢質疑，確實光看指數頗有「高處不勝寒」之感，但若仔細觀察，過往十年台股 PB(股價淨值比) 為 1.55，目前 1.66，雖然高於平均水平，但和 2008 年金融海嘯 2.22 相比，顯然仍有一大段差距。
 
再來看最為投資人所熟悉的 PE(本益比)，目前萬八水位的台股，本益比只有 18 倍，30 年前的 12682 當時本益比高達 77 倍，代表當今的台股有實質獲利支撐，許多投資朋友光看指數，而沒有去瞭解實質內涵的改變，以致錯失 30 年來絕佳的行情，實在是件非常可惜的事。
 
審視盤面下的結構，航運今年漲 230%、鋼鐵漲 65%、電子漲不到 20%，顯示個股不是全面性噴出，在指數來到歷史新高的同時，仍有許多有營收、題材的低基期優質股準備「強勢回歸」！
 
現今有許多趨勢產生，宅經濟是趨勢、汽車電動化是趨勢，每一次趨勢都能創造出許多商機，電子產品輕薄化也是趨勢，而電源供應器自然也要往此方向走，至於要讓電源供應器做到高效能、高穩壓及低雜訊干擾的功能，則有賴於電源管理 IC。        
 
萬寶投顧楊惠宇強調，要觀察一個產業能否成功竄出，就是先看指標股，也就是「領頭羊」，講到電源管理 IC 指標，當然非矽力 (6415-TW) 莫屬，矽力不但為該族群龍頭，更擠下昔日股王大立光 (3008-TW) 成為新一代武林盟主，從一檔個股也可看出產業的興衰。

矽力的掘起，去美化當歸最大功臣，美國在川普時期全力抵制中國，排擠華為及中興，現在更傳出己立法要替換原本己在美之設備，兩國紛爭不休，意外創造出許多台廠商機，聯發科 (2454-TW) 因此一度站上千元、世芯 (3661-TW)，金麗科 (3228-TW) 都是典型範例。
 
中國今年大增 60 萬座基地台，美國吃不到自然落在其他廠商上，矽力為純正紅色供應鏈，老板為中國海歸派精英，在中國將類比ＩＣ列為半導體在地化重要項目下，矽力首當受惠，於是可以看到營收及獲利不斷向上攀升，以目前一季賺一個股本判斷下，今年 EPS 由去年 35 元預估還有上增 40% 空間。
    
萬寶投顧楊惠宇指出，當一個產業的領頭羊能享有高本益比，自然就能帶動族群共榮，或許有人會懷疑矽力特殊地位關係，不能一概而論，那麼來看個資料：電源管理 IC 相關個股約有 20 檔，講一個神奇的數字，其中 19 檔今年獲利都比去年成長、並且有高達 13 家 6 月的營收都來到今年高點，可見其產業正在浪頭上，並非單一個股表現，於是數字好且並未超漲的個股，將有機會嶄露頭角。
 
在同族群中，本益比最低為不到 10 倍的矽創 (8016-TW) 及天鈺 (4961-TW)，不過天鈺電源管理 IC 比重只有 11%，主要重點在於供貨母公司鴻海集團 (2317-TW) 旗下的面板驅動 IC，另外致新 (8081-TW)、聯陽 (3014-TW) 本益比也皆在 13 倍以下相對偏低。
 
萬寶投顧楊惠宇認為，類比科 (3438-TW) 為致新子公司，電源管理 IC 及馬達驅動 IC 各佔產品比重 62%、25%，電源管理 IC 部份因 8 吋晶圓代工產能吃緊，交期不斷延長下提升報價上漲，馬達驅動 IC 部份 BLDC(無刷直流馬達) 高規產品產能雖掌控在國外大廠，但反而因此在中，低階受惠，尤其 BLDC 具低功耗、高效能等優勢，故被大量導入家電產品以取代傳統馬達，也讓類比科第一季大賺 1.19 元，達去年 1.88 元之 60%，未來在第二季營收優於第一季下將持續成長。

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