貝萊德：市場低估通膨風險 建議以這5種資產避險

貝萊德宏觀策略師 Gargi Chaudhuri 表示，投資者可能低估了通膨上升的風險。

這位 iShares 美洲投資策略主管在周三 (2 日) 的報告中，建議投資人採用多資産投資的策略，來對沖即將到來的通膨。她建議的投資標的，包括小型股、價值股、銀行股、通脹掛鉤債券，和多元化大宗商品。

Chaudhuri 指出，由於技術和人口統計數據的影響，預計不會出現類似 1970 年代的通膨失控，但市場還是低估了通膨上升的風險。

本輪通膨的一個焦點問題是，通膨壓力是持續的還是暫時的。投資者擔心，若出現持續性通膨，聯準會將被迫比預期更早地改變寬鬆策略。

Chaudhuri 認爲，通膨將是暫時的，但這並不意味着它對投資者沒有風險。

近期以來，通膨成爲市場關注的焦點。美國 4 月 CPI 年增 4.2%，高於預期的 3.6%，爲 2008 年以來的最高。核心 PCE 物價指數增速，同樣高於預期。

她說：「4 月 CPI 和 PCE 增速超過預期，代表着暫時性通膨時期的開始，因爲供應緊張和需求激增，可能會讓中期通膨預期保持高位。」

Chaudhuri 補充說，在短期內，供應鏈中斷和經濟重新開放將推高通膨。然而，這些影響在本質上只是暫時的，因爲供應最終將恢復正常。

不過，從中期角度，隨着企業重新考慮建立供應鏈，聯準會允許通膨超標的新政策框架，以及不斷上升的債務水準，將使得聯準會更難採取行動。Chaudhuri 認為，推動通膨的因素將不是供應鏈中斷，而是生産成本的上升。