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基金

【聯邦投信】中、雙印經濟發展穩,新興亞債鎖定金融、能源及工業產業!

聯邦投信 2021-05-27 10:02


隨著新冠疫苗逐步於各國施打,全球經濟有望走出疫情陰霾,聯邦投信指出,在各國政府積極推動政策刺激經濟之下,新興市場如中國、印度、印尼等亞洲國家基本面與財政體質已日益改善,有助於緩解外部環境變動所造成的波動,除此之外,新興亞洲後市表現仍未看淡,主因在於現階段評價面具備吸引力,加上積極的經濟政策吸引市場資金,有利於新興亞債中長期佈局。在新興亞洲國家政策逐漸改革與經濟環境轉好之下,預估金融、能源、工業產業將可受惠。

基本面、財政體質改善,亞洲高利差續吸金!

聯邦? 囍新興亞洲債券基金經理人郭明玉表示,目前新興亞洲前景較為穩定,長期來看仍然看好中國、印度、印尼三大國家。先從中國來看,中國經濟結構正逐漸轉型,其正向發展趨勢可從資產價格反映上略知一二,中國高收益債利差已達 600-700 點左右,但全球高收益債仍只有 360 點、美國高收益債、歐洲高收益債更僅有 300 點,顯見其差距;另外,印度新政目前正持續改革,且市場所擔憂的第二波疫情因素並未影響到其信用評級,預計疫情對於後續 GDP 成長不會造成太大影響;而印尼的部分,其疫情與經濟環境較平順,央行將基準利率維持在歷史低點 3.5% 不變且至少在年底前皆會維持該利率,同時也支援中小企業貸款等多項促進經濟復甦的措施,皆可支持該國的經濟復甦。

另一方面,郭明玉認為,新興亞洲之金融、能源、工業為後續可關注之三大產業。在亞洲經濟成長態勢延續、通膨上升、景氣復甦階段,金融業屬於受惠產業,主因在於金融業穩健的財務更有利於債券資產表現,信用體質相對強健,具備抗震及高殖利率優勢。此外,全球景氣復甦,也有助於帶動亞太國家能源及工業生產復甦。從能源產業來看,美國頁岩油供給減少且產能未回復到 3 月水準,整體全球市場供給也變少,預計新興亞洲的能源產業將逐漸拿回主導權;而工業方面則是看好鋼鐵發展,受限於中國碳中和及碳達峰政策,導致中國鋼鐵產能減少,供給減少將帶動鋼鐵價格,印度鋼鐵將因此受惠。

整體而言,郭明玉認為亞洲新興市場與成熟市場的成長差距重新拉大,且相對於成熟市場債券,亞洲新興市場債之債息較高,更受到投資人追捧,且現階段新興市場資產仍相對便宜,未來也有望因經濟持續復甦收斂利差而獲得市場資金青睞。在新冠肺炎疫情明朗化之下,新興亞洲地區仍將持續吸引國際資金回流,建議投資人多加關注新興亞洲市場,以掌握投資契機。

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