全球轉型 新經濟商機崛起

看好成熟市場、中國、印度、台灣

統一證券集團於15日發布2016年投資展望，由於「新平庸」時代已成新常態，美國進入升息循環，強勢美元趨勢成形，投資主軸仍是股優於債；成熟市場看好美歐日，新興市場看好中國、印度與台灣；因應全球經濟轉型與人口結構變化，產業趨勢走向「新經濟IN，舊經濟OUT」。

統一證券副總楊凱智表示，歐日央行還有機會進行新一輪QE(量化寬鬆)，但QE對資產的刺激效果會越來越小，加上全球面臨人口老化、供過於求、經濟通膨停滯的現象，全球包括美國、中國仍在經濟轉型期，趨勢不明、結構調整、個股表現的特色，股市基本走勢將形成非牛非熊的蛇市，蜿蜒前行，偶爾會對利率、匯率、油價預期波動而探頭甩尾。

投資方向上，楊凱智認為，成熟股市整體表現將優於新興市場，服務業優於製造業，消費品公司優於工業公司，中小型股表現空間會大於藍籌股。選股策略上，蛇市中亦有牛熊股，牛股包括非核心消費(食衣住行育樂)、醫療保健美容、新能源、等輕資產概念為主！

新興市場以中國最具投資價值，統一投信副總張繼聖表示，人民幣獲准納入SDR（特別提款權），成為全球第三大國際儲備貨幣，中國對全球資本市場的影響力大幅提升，配合金融改革與資本市場加速開放，A股與國際接軌可望再推進一程，長牛趨勢確立。

張繼聖指出，2016年進入中國十三五計畫的首年，深化經濟轉型與推升新經濟產業仍是政策支持重心，相關產業將走上五年大多頭，看好六大新經濟版塊的長線商機，民生領域包括互聯網+、新能源汽車、上海迪士尼開園帶動的消費商機；政策支持方面以智能製造、環保、新能源為主。

台股方面，統一投顧董事長黎方國表示，預估明年全體上市上櫃公司獲利約成長3.4%，搭配獲利成長性預估、總市值與GDP的關聯模型來推估，2016年加權指數高低點為7200-9800點。

明年影響台股的變數包括，美國升息後的全球資金流向、台灣總統大選後的兩岸關係、MSCI是否將A股納入及對台股的排擠效應、原物料價格持續破底的債務違約風險。由於指數高低點價差達2600點，股價波動很大，慎選類股，低檔布局，是獲利不二法門。電子股看好半導體、電商、網路及雲端相關，傳產看好美國概念股如民生消費、房市及汽車等，以及中國十三五計畫概念股。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)