花旗看好疫苗施打喚醒Q2景氣 投資策略「三好一公道」

花旗(台灣)銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞。(圖:花旗提供)
花旗(台灣)銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞。(圖:花旗提供)

各國陸續施打疫苗,為全球經濟燃起復甦希望,花旗 (台灣) 銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞表示,隨著第 2 季景氣升溫,投資可掌握「三好一公道」策略,布局新興亞洲、數位科技等相關股票。

首先是「 股市比債市好」,在歐美政府財政及公衛政策雙管齊下,帶動全球景氣加速復甦,總體經濟面及資金面利多行情持續反映在股市表現,整體而言,股市優於債市。

根據花旗集團的全球股市熊市檢驗指標評估,目前 18 項熊市指標中有 8 項示警,儘管熊市指標創 2009 年以來新高,但仍看好股市多頭行情,建議投資人拉回買入。

以投資區域分析,新興亞洲受惠於中國強勁的成長動能,且疫情普遍控制得宜,加上中產階級崛起,財富增長,推升消費力道,聚積長線多頭走勢,尤其相較於美國股市本益比 23 倍,新興市場股市本益比 15 倍,股市後市可期。

投資主題部分,長壽題材,以及 5G、金融科技、AI 人工智能、大數據、物聯網等數位科技,以及新能源 ESG 題材,都是長線布局的關鍵。

新興市場比成熟市場好

曾慶瑞說,受到寬鬆貨幣政策影響,市場充沛的資金,使得債券殖利率持續位於低檔,相較於成熟市場的全球主題債,新興市場債因基本面良好並具有較高的殖利率,預期將吸引更多資金流入。

此外,隨著通膨預期升溫,美國 10 年期公債殖利率反彈至 1.7%,具備抵禦利率上行風險的高收益債,也是經濟復甦環境下,看好的固定收益標的。

分散比集中好

曾慶瑞指出,分散布局以抵禦市場波動,可將眼光轉移到落後補漲的產業類型,長期而言,全球醫療保健類股蘊含巨大投資潛力,醫療保健類股去年表現相較全球股市低近 8%,相對估值接近歷史低點,投資價值浮現。此外,相對美股折價 25% 的亞太股市,亦具投資價值。

期望合理公道報酬率

回顧 2009 年至 2019 年各國央行相繼推出寬鬆貨幣政策,創造全球資金盛宴,10 年期間,道瓊指數年化報酬率飆漲至 13.82%、S&P 500 指數年化報酬率 14.96%,顯示非常態性的量化寬鬆政策,創造的股價飆漲,並非合理報酬率。曾慶瑞建議,投資人應該回歸基本面,期望合理公道報酬率,避開追高殺低的窘境。
 


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