【袁志峰專欄】價值股將繼續跑赢科技股

今天推介 - 中國海外發展 (688), 上日收市 $20.0

1) 股市前景

中國首兩個月主要經濟數據優於預期，但 A 股仍然受壓，可能是投資者憂累政府會逐漸收緊貨幣政策。雖然歐美股市表現強勢，但 A 股下跌、南向資金淨流出及美國 10 年期債息再次升逾 1.6%，對港股構成下行壓力，尤其是科技股。筆者認為港股短期內會維持上落市格局，價值股將繼續跑赢科技股，恒指於 28000 點有技術支持，短線操作可關注績優股。

今天推介是中國海外發展 (688) — 國企控股的知名房地產開發商，2020 年合約物業銷售額全國排名前十名，財政穩健，符合 "三道紅線" 新規，去年 9 月底淨負債比率為 40%。2020 年合約物業銷售額按年增 12.5%，高於全國商品房銷售額增長的 8.7%。現價對應市盈率 4.7 倍，市賬率 0.7 倍，股息率 5.2%，估值偏低，維持買入建議，目標價 22.5 元，止損價 19.0 元。

2) 上日中港股市況總結

周一恒指高開 184 點，初段漲幅曾横大至 439 點，隨後受 A 股下跌拖累而輾轉回落，午後曾倒跌 127 點，尾市回升，收報 28833 點，升 94 點或 0.3%，成交額按日跌 14% 至 1937 億元，今月以來日均成交額 2245 億元。港股通南向資金轉淨賣出 47 億元，包括淨賣出約 17 億元美團 (3690) 及 8 億元騰訊 (700) 股份。3 月至今累計淨賣出減至 213 億元。2 月淨買入 749 億元。

藍籌股 35 升 20 跌。小米 (1810)、華潤置地(1109) 及友邦保險 (1299) 分別升逾 7%、5% 及 4%，是表現最佳藍籌。長和 (1)、中石化(386)、金沙中國(1928) 及建設銀行 (939) 漲逾 3%。工商銀行 (1398)、中國銀行(3988) 及銀河娛樂 (27) 漲逾 2%。藥明生物 (2269) 跌逾 5%，是跌幅最大成份股。美團 (3690)、安踏體育(2020) 及海底撈 (6862) 跌逾 4%。

恒生科指跌 2.3%，成份股 7 升 22 跌 1 持平。大型科技股普瀉，跌幅居前。京東集團 (9618)、京東健康(6618)、美團(3690) 及快手 (1024) 跌 5%-6%。騰訊 (700) 跌 3%。小米 (1810) 是升幅最大成份股，其次是眾安在線 (6060) 及祖龍娛樂 (9990) 升逾 3%。聯想 (992) 及比亞迪電子 (285) 跌逾 7% 及 6%，是跌幅最大成份股。中興通訊 (763) 及海爾智家 (6690) 跌逾 4%。

板塊方面，本地銀行、地產及公用股，濠賭、航空、基建、煤炭、石油及內銀股上升，跑赢大市。中國 3 大航空股升 7%-9%。中國神華 (1088)、中煤能源(1898) 及兗州煤業 (1171) 升 2%-3%。中國中鐵 (390) 升近 3%。中銀香港 (2388) 升 2%。線上醫療、軟件、汽車、餐飲、啤酒及教育股逆市下跌。海底撈 (6862) 及九毛九 (9922) 跌逾 4%。吉利汽車 (175)、比亞迪(1211) 及長城汽車 (2333) 跌逾 2%。

周一上証指數低開 0.3%，早盤曾收復失地，隨後再遇沽座壓，午後最多曾跌 1.8%，尾市略為反彈，收報 3419.95 點，跌 1.0%。深証成指跌 2.7%，科創 50 指數跌 3.0%。滬深兩市總成交約 8100 億元 (人民幣 · 下同)，環比減少約 100 億元。滬深股通北向資金淨買入 37 億元，連續 5 日淨買入，3 月至今累計淨買入 95 億元，2 月淨買入 412 億元。

3) 宏觀 / 行業訊息

國家統計局公布，今年首兩個月，全國規模以上工業增加值按年增長 35.1%，比 2019 年首兩個月增長 16.9%。首兩個月，社會消費品零售總額 6.97 萬億元人民幣，按年增長 33.8%，比 2019 年首兩個月增長 6.4%。全國固定資產投資 4.52 萬億元人民幣，按年增長 35%，比 2019 年首兩個月增長 3.5%。(信報)

4) 個股訊息

《華爾街日報》報道，中國政府要求阿里巴巴 (9988) 處理其媒體資產，因為中國政府愈來愈憂慮其對中國輿論的影響。(信報)

石藥集團 (1093) 公布，去年股東應佔溢利 51.6 億元(人民幣 ‧ 下同)，按年增長 38.9%。每股盈利 43.16 分，末期息 9 港仙。期內，收入 249.4 億元，按年上升 12.8%。(信報)

中煤能源 (1898) 公布，今年首兩個月，商品煤銷量 4740 萬噸，按年增長 38.5%；商品煤產量 1930 萬噸，上升 18.6%。(信報)

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