【倫元投顧】Fed沒有升息打算?

※來源:倫元投顧

◆盤勢分析

美債殖利率於週四晚突然急速攀高,引發市場恐慌賣壓出籠,美股大跌,尤其是高評價的大型科技股拋售最為嚴重,市場擔憂因通膨上升會導致 Fed 提早升息將不利股市發展;其邏輯是,預期通膨升溫、導致 Fed 升息、債券價格下跌 (被拋售)、殖利率上升、資金移出股市轉進債市 (因債券更誘人)。

因為影響股市的關鍵因素在資金面,資金如果被收縮 (升息) 將導致股價價格拉回,首先,Fed 主席鮑爾仍強調沒有升息打算,其次是經濟景氣確定開始復甦,因此,中期調整之後,「景氣行情」將會接棒,從另一個角度思考,如果資金轉進債市,債券價格止跌、殖利率下降,股市不就反彈回來了?嚴格說來,只要 Fed 不收縮資金,市場游資仍然龐大,短期的回檔不至於反轉。

從盤面來看,雖然大盤賣壓沉重導致指數重挫,研判應是外資法人賣出權值股,然中小型股卻有零星火力,如 IC 設計、封測、觸控面板、半導體導線架、散熱、PCB、LED 等等;傳產股則以航空股較為抗跌,可見市場人氣並未退散。

楊天迪 分析師

★ 此研究報告著作權屬倫元證券投資顧問 (股) 公司,切勿盜用或翻印,否則追究責任,決不寬貸
★ 所有資料僅供參考,本公司不負盈虧責任