貨櫃海運Q1獲利亮眼 Q2後運價展望有變數

萬海第一季獲利展望樂觀。(圖:萬海提供)
萬海第一季獲利展望樂觀。(圖:萬海提供)

由於美國受冰風暴襲擊,造成貨櫃調配難度加劇,加上中國下周起全面復工,將進一步推升出貨需求,海運市場恐將持續缺櫃,有利運價上漲,法人預期,貨櫃航運業者包括長榮 (2603-TW)、陽明 (2609-TW) 和萬海 (2615-TW) 第一季獲利有望再上修,不過,法人提醒,第二季起缺櫃狀況、美國貨櫃進口需求動能變化,二大變數將影響供需和運價展望,仍有待觀察。

據 Drewry 的數據顯示,歐洲線上周四每 FEU 收 8608 美元,較高點 9066 美元已略見下滑,而美西線每 FEU 4348 美元、美東線每 FEU 6558 美元仍處相對高點,表現持穩。

法人指出,由於中國春節工廠休息狀況較往年少,加上港口壅塞,碼頭作業消化運量仍需一段時間,因此,貨櫃航運業者第一季獲利有望再度上修。

不過,儘管多家大型航商看好後市,赫伯羅特表示歐美對中國的商品需求可望延續到年中,現代商船也樂觀看待今年獲利,法人提醒,海運龍頭馬士基對今年財測預估 EBITDA 範圍為 85-105 億美元,最低點僅略高於去年的 82 億美元,顯然今年海運市場變動仍相當大。

法人指出,隨著美國疫苗開始施打,碼頭工人作業效率可望逐漸改善,不排除一旦後勤供應鏈順暢,屆時高運價將不易維持。

另一方面,根據美國零售協會預估,去年貨櫃進口 2200 萬 TEU,年增 1.9%,法人分析,以月份來看,自去年 8 月後每月進口貨櫃均達 200 萬 TEU 以上,1 月預估 208 萬 TEU,為單月新高,而 NRF 預估 2 月貨櫃進口 191 萬 TEU,年增 26.7%,已接近過去 7-9 月旺季水準,若從季度來看,換算第一季和第二季美國貨櫃進口估計將季減 8%、5.1%,須留意後續海運需求動能變化。


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