高盛:美股的確已有泡沫現象 SPAC火熱就是其中之一

高盛:美股的確已有泡沫現象 SPAC火熱就是其中之一(圖:AFP)
高盛:美股的確已有泡沫現象 SPAC火熱就是其中之一(圖:AFP)

近期多家投資銀行的報告中,幾乎毫無例外地承認美股正存在泡沫,但在應對上,大多數投行仍建議不急著賣出。

高盛策略師 David Kostin 領導的團隊,在最新報告中再次重申美股泡沫跡象,但也認為整體市場還沒有重大風險。

Kostin 團隊指出,最近市場出現的跡象表明,投資者的行為符合泡沫般的情緒。

在具有泡沫的領域中,正處火熱的特殊目的收購公司 (SPAC) 就是其中之一。高盛指出,如果股權資本與目標併購企業價值的 5 倍比率持續存在,那麼 800 億美元的未承諾 SPAC 資本,將在未來兩年推動 4000 億美元的併購,這類公司的漲勢恐怕過頭,難以持續。

SPAC 市場火熱 (圖表取自 Zero Hedge)
SPAC 市場火熱 (圖表取自 Zero Hedge)

此外,未能獲利的科技公司,近期股價仍在飆漲,也是潛在泡沫的現象。

未獲利科技股強漲 (圖表取自 Zero Hedge)
未獲利科技股強漲 (圖表取自 Zero Hedge)

但是,考慮到此類股票較小的市值占比,高盛認為,它們過熱對總體市場構成的系統性風險依然比較低。

Kostin 表示,從絕對的數字,無論是各種指標,答案是一致的—股市在極端的高位,但是,考慮到美債、公司信貸或現金的收益時,如果利率保持在相對較低的水準,股票估值可能不像一些人所想的那麼荒謬。

對此,高盛維持今年標普 500 指數 4300 的目標值不變。


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