疫苗救經濟 法人看好報復性消費刺激通膨升溫

法人認為,當疫苗開始普遍施打時,或有機會帶動內需市場並刺激通膨。(圖:AFP)
法人認為,當疫苗開始普遍施打時,或有機會帶動內需市場並刺激通膨。(圖:AFP)

進入後疫情時代,法人認為,今年受惠於疫苗研發、部分區域重啟經濟活動,帶動經濟邁入復甦軌道,預期當消費市場回溫並進一步帶動通膨時,可望改變市場對於利率的預期。

為挽救疫情對於疫情的衝擊,全球央行去年有志一同的大舉推動量化寬鬆,美國聯準會更表態到 2023 年前都不會升息,維持低利率政策不變。

富達投信投資部主管張翠玲認為,去年受新冠疫情影響,許多地方經濟活動暫停,各行業都受到不同衝擊,但因疫苗發展順利,部分地區經濟重啟等利多加持下,全球經濟持續在復甦軌道上前進。

其中,中國大陸已帶頭進入經濟復甦中升段 (mid-cycle),大多數國家也緊跟在後,處於經濟復甦週期初升段 (early-cycle),反映市場正逐漸走出疫情影響。

張翠玲分析,如果疫苗接種全球普及,跨境限制解禁,有望帶動全球各地經濟活動重啟 (Reopening),由於民眾在疫情期間支出大幅減少,有些民眾在面對不穩定時期也傾向於保守開銷,帶動儲蓄明顯上升,以美國來說,去年民眾超額儲蓄達到近 1 兆美元,韓國民眾的儲蓄自 2020 年年初約 30 兆韓圜一路上揚,截至去年底儲蓄餘額已逼近 70 兆韓圜

張翠玲進一步指出,當全球經濟出現全面性復甦,加上各國政府祭出各種救市、紓困措施方案振興經濟,以及民眾的報復性消費,這可能會導致各地出現供不應求情況,進而驅動通膨上揚,市場對利率的預期可能會改變。

渣打銀行財富管理主管陳太齡也認為,在各國央行積極救市刺激下,今年全球經濟可望有一波反彈,其中又以股市前景尤其有利,預期隨著疫苗施打、經濟重啟與企業盈餘恢復成長,可望緩市場對於股市評價面偏高的疑慮,其中相對看好亞股、中國股市、美股與歐股。

陳太齡指出,經濟強勁復甦將有助企業獲利回升,並淡化金融資產評價面偏高的擔憂;而考量美元弱勢、美國大選後地緣政治風險趨緩等因素,渣打銀行看好亞洲美元債與新興市場債,預期將吸引資金流入。

至於外匯部分,預期美元將持續維持弱勢,而歐元英鎊澳幣人民幣可望受惠於弱美元格局走強。


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