〈2021美股展望〉疫情推動股市屢創新高 接下來會發生什麼?

疫情推動股市屢創新高 接下來會發生什麼?(圖片:AFP)
疫情推動股市屢創新高 接下來會發生什麼?(圖片:AFP)

2020 年因新冠疫情成為史無前例的一年,美股於 3 月迅速崩跌、數度熔斷,爾後又迅速暴漲,數度刷新高紀錄。

投機之神科斯托蘭尼說股市與經濟就像小狗與主人,經濟是主人,股市是狗,即使狗跑來跑去,最終還是脫離不了主人手,目前小狗已經跑得很前面了,主人明年能跟上嗎?

自三月低點以來,標準普爾 500 指數上漲約 65% 以上,今年迄今標普漲幅接近 16%,那斯達克指數上漲約 44%。而美股暴漲與經濟成長緩慢形成鮮明對比,根據美國勞工部的月度資料,許多小型企業正在苦苦掙紮,超過 1070 萬美國人失業。

CFRA 首席投資策略師 Sam Stovall 指出,美股因疫情超速發展,一切都太快了,股市用了 33 天時間從高峰跌到低谷,聯準會與美國政府隨即聯手救市,華爾街強調不要跟聯準會作對,8 月 18 日美股主指收復失地,恢復速度史無前例,接著美股又不斷創下新高。

對此,State Street Global Advisors 首席投資策略師 Michael Arone 表示,疫情帶來最重要的一點是,股市是一種前瞻性機制。

Michael Arone 稱,這是一整年的主題,投資者一直思考,想知道為什麼在經濟、勞動力市場和財報如此嚴峻挑戰的情況下,股市還能表現得如此強勁,因為股市更多的是關於未來的預期,而不是當前的狀況。

美股明年有回跌風險

美股主要指數屢刷新高的背景下,出現網路泡沫以來最大 IPO 熱潮,投資者涉足高風險操作,集中持倉、買賣期權和槓桿化交易所交易基金 (ETF),散戶投資者的保證金債務達到歷史新高,對股市來說這並非吉兆。

MUFG 聯合銀行首席金融經濟學家 Chris Rupkey 表示,經濟衰退最初消息似乎打壓了股市,但經濟復甦的時間要比股市恢復的時間長得多。

Chris Rupkey 指出,唯一的不同是,美股已達到投資人幾乎從未見過的水平,2000 年網際網路泡沫爆發以來,這是從未見過估值。如果企業明年要賺大錢,那股市目前位置沒有太大的問題。

Chris Rupkey 預測,美股在明年回落並不令人意外,有可能會出現 10%-12% 回跌。

T.D. Ameritrade 首席市場策略師 JJ Kinahan 稱,現在大家都對牛市有很大的期望,但缺點是真的能達到嗎? 在世界恢復正常後,疫情熱門股 Peloton (PTON-US) 和 Zoom (ZM-US) 還能持續增長嗎?

新冠疫情讓華爾街資金簇擁居家辦公、遠距教學等科技、防疫類股,遠離航空、遊輪類股。隨著疫苗問世,投資者又開始轉向購買周期股、價值股。

Kinahan 看多明年的休閒娛樂和醫療類股,認為後疫情時代將出現巨大市場需求。


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