〈2021台股展望〉黃蔭基:明年牛轉 看好台灣GDP、美股指數翻倍

永豐金首席經濟學家黃蔭基。(鉅亨網記者陳蕙綾攝)
永豐金首席經濟學家黃蔭基。(鉅亨網記者陳蕙綾攝)

永豐金 (2890-TW) 今 (9) 日舉行 2021 年投資展望會,首席經濟學家黃蔭基認為,明年適逢牛年,全球經濟將圍繞三個主軸,分別為「一個牛 (扭) 轉,兩個翻倍,三個亮點」,其中,兩個翻倍是看好台灣 GDP 翻倍、美股指數翻倍。

黃蔭基表示,今年受到疫情影響,封城、封境、斷航讓各國內需受創外需急凍,經濟陷入衰退,隨疫情受到控制,第 2 季景氣成為全球底部,第 3 季大幅反彈,在無限量 QE 資金超級寬鬆環境下,加上下半年景氣優於上半年,2020 年金融市場表現讓人驚喜,全球股海歡騰,債市同享榮耀。

黃蔭基指出,2021 年全球經濟將圍繞三個主軸,「一個牛 (扭) 轉,兩個翻倍,三個亮點」,一個扭轉是 2021 景氣扭轉擺脫 2020 的負成長,IMF 預估全球 GDP 將由 2020 年的 - 4.4% 回正至 2021 年 5.2%。

兩個翻倍是台灣 GDP 翻倍、美股指數翻倍。黃蔭基表示,台灣外需動能優於預期,尤其美中貿易戰的轉單效益挹注,讓台灣出口單月創下 322 億美元的歷史最高,2020 全年經濟成長預估 2.57%;在疫情控制得宜下,2021 年投資及消費動能續揚,GDP 成長可望翻倍。

其次是美國股市受惠於該國經濟轉轉為正成長,全球央行貨幣寬鬆,明年疫苗開始接種,美國 2021 年企業獲利預估將從 2020 年的 - 8.6% 跳升至 23.0%,以 EPS169 預估,S&P500 股價指數將從 2020 年疫情低點的 2191 點,可望上攻到 4150 點,股價指數翻倍。

三個亮點部分則是「房市、美元、原物料」,黃蔭基表示,從 FOMC 的利率點陣圖顯示,Fed 將維持零利率至 2023 年底,再加上 ECB、BOJ 持續印鈔,預估到 2021 年底三大央行資產負債表將由 2020 年 10 月的 21.7 兆上升至 25.4 兆美元,2021 將迎來資金饗宴,因此股市受惠,全球房市也會受惠。

黃蔭基進一步指出,目前美國成屋銷售年化 685 萬棟,已回到 2005 年 725 萬棟歷史高點的 94%,美國房價也增溫上漲 7.5%,創下歷史新高,預期 2021 年房價將持續上漲 2.0%,續創史高。台灣也感受到利率走低與台商回台的資金效應,雖然央行 12/7 祭出選擇性信用管制,但剛性需求仍在,台灣 2021 年房地產續溫趨勢不變。

第二個亮點是,美元持續弱勢,黃蔭基表示,Fed 持續印鈔,加上拜登勝選,美中貿易戰可望緩和,熱錢流向非美貨幣,且疫苗可望在 2021 年施打,美元避險需求減少,美元貶值態勢預期持續至 2021 上半年,DXY(美元指數) 預期往 85 移動。

第三個亮點是,原物料行情,黃蔭基表示,受惠明年全球景氣復甦、中國需求強勁,拜登政見也顯示未來 10 年將投資 1.3 兆美元基礎建設,因此預期基本金屬鐵礦砂、銅、鋅持續受到投資人的青睞,2021 年 CRB 指數續往 200 前進,還有 24% 的上漲空間。


相關個股

延伸閱讀