【富蘭克林】風險情緒大振，資金由債轉入股票型ETF

彭博資訊 ETF 統計：需求有回升跡象，資金主要流入日本股票型 ETF

試驗顯示新冠疫苗效力高，川普團隊啟動權力交接程序，加上前聯準會主席葉倫將出任下屆財長，激勵投資人風險偏好，掩蓋美歐疫情擔憂，標普及納指齊創新高，近週全球股市普遍收高，依據彭博資訊統計，截至 2020/11/27 過去一週 ETF 基金淨流量顯示，整體股票型 ETF 資金近週淨流入 92.2 億美元，其中主要流入日本與美國股票型 ETF，近週資金分別淨流入 23.3 億與 18.3 億美元，新興市場股票型 ETF 近週資金淨流入 12.5 億美元，歐洲及中國股票型 ETF 近週資金分別淨流入 10.1 億和 0.4 億美元，亞太股票型 ETF 近週資金淨流入 0.3 億，而全球股票型則遭調節，轉為淨流出 12.85 億美元。(附表一)

富蘭克林證券投顧分析，美國感恩節假期為年底消費旺季開啟序幕，根據 Adobe Analytics 統計 (CNBC，11/28)，感恩節及黑色星期五線上銷售年增近 22%，金額均創下歷史新高，預期網購星期一也將延續佳績，而全美零售聯合協會(NRF) 預估今年假期銷售將比去年成長 3.6%~5.2%，高於過去五年平均的 3.5% 增幅，總銷售金額將達 7,553 億至 7,667 億美元，顯示美國消費動能依舊強勁。此外，儘管近期全球疫情升溫，但若十二月至少有一款安全且有效的新冠疫苗獲得核准上市，有助提振市場對 2021 年經濟復甦加速的期待，加上十二月歐洲央行預期將擴大量化寬鬆規模、聯準會可能強化購債政策的前瞻指引，有利全球股市上演聖誕老公公行情。建議投資人趁歲末年終之際檢視投資組合並進行汰弱留強，現階段看好「美股及新興亞洲股市雙主流、創新成長與價值循環類股輪動、以及資金回流新興市場」三大趨勢，可列為十二月及 2021 年元月行情的佈局首選，已進場者續抱，空手者可採逢震盪加碼或大額定期定額布局介入。

富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡 ‧ 麥可羅指出，儘管試驗佳音推升了未來有更多疫苗研發成功的期待，但在疫苗成功大量問世之前，我們須思考如何應對疫苗供給不足與全球需求龐大的挑戰，放眼中長期，生技醫療產業在新藥創新及人口高齡化利基簇擁下前景正向。

富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金經理人伽坦．賽加爾表示，未來美國拜登主政下，美中貿易衝突可望降溫，有利整體新興市場風險偏好回升。亞洲尤其東北亞國家在疫情控制上成效較為顯著，經濟重啟與復甦步伐為全球最具優勢區域，亞洲企業在引領全球新經濟發展的道路上亦具有舉足輕重地位，同時面臨新冠肺炎疫情衝擊也展現極佳韌性，創造高度投資價值。

亞洲股市外資動向與陸股北上 / 南下資金

疫苗研發推進，加以美國政權交接有所進展降低不確定性、能源原物料等商品價格走強，激勵近週新興股市走揚，過去一週外資於亞股買多賣少，其中以買超南韓 18.0 億美元最多，印度股市買超 16.3 億美元居次，而泰國和印尼分別獲買超 1.9 億、0.2 億美元，台灣及菲律賓股市則遭賣超 3.2 億美元和 1.6 億美元。滬港通北上資金近週淨流入 168.5 億人民幣、南下資金淨流入 126.4 億人民幣。(附表三、四)

過去一週整體固定收益型 ETF 資金淨流出 48.7 億美元，以淨流出美國固定收益型 ETF 62.9 億美元最多，歐洲及新興市場固定收益型 ETF 資金分別淨流出 1.9 億、0.9 億美元居次，淨流入則以全球固定收益型 ETF4.4 億美元最多，新興 (當地貨幣) 固定收益型 ETF2.9 億美元居次；以投資信評類別觀察，投資等級債 ETF，近週資金淨流出 68.4 億美元，高收益債券 ETF 資金近週淨流入 8.3 億美元。(附表五)

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人愛德華．波克表示，自今年第二季後全球經濟活動開始恢復擴張，並進入復甦階段，但在新冠確診傳播的狀況下仍未回到疫前水準，考量基本面的不確定性，我們謹慎看待市場流動性環境，整體策略上靠向高評級債種，適度調整風險標的。

新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。高收益債券基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重，投資人應審慎評估。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
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