【富蘭克林】中國利多匯聚,A股後市潛力看佳

※來源:富蘭克林華美投信

滬深 300 指數週四收紅 0.18%,收 4,919.59 點,創業板指數收黑 0.23%,收 2,609.39 點 (截 11/26 收盤)。市場關注的重點自新冠疫苗傳出之好消息,又轉移到近期中國政府近期頻頻對周邊國家釋放善意,加強亞太經貿連結關係,希望拉攏周邊區域,使經濟成長持續。

富蘭克林華美投信表示,因類股輪動快速,10 月起低接科技,11 月起布局跌深的消費,不乏上半年受疫情衝擊之消費 (化妝品、紡織)、醫藥股(新藥) 類補漲,資金動能又重回科技、消費雙主線的投資主軸,並略為調節漲多的光伏、新能源車等類股。

富蘭克林華美中國 A 股基金經理人沈宏達認為,展望 2021 年,看好消費升級及消費下沉之雙成長引擎,有如科技 3A 行情:Auto Electronic(汽車電子)、AI(人工智能)、Automation(自動化)。加上由於中國長天期公債殖利率持續降低的環境下,資金持續追逐資本市場投資的企業標的,因此樂觀看好中國 A 股機會。

從區域經濟角度,RCEP(區域全面經濟夥伴關係協定) 正式簽署,15 個成員國 GDP 將近全球總量的 30%,貿易額佔全球貿易總額 27%,此協議有利亞太區經濟成長,亦提升人民幣國際地位及展望,也可望使國際資金加速流向中國股市。

從數據上分析,富蘭克林華美中國消費基金經理人蘇士勛表示,中國汽車製造業增加值 YoY 年增率 14.7%,11 月工業增加值年增 6.9%,其中汽車製造業得益於中國汽車消費刺激,傳統汽車、新能源車產量大幅增加,帶動相關汽車產業鏈表現。(資料來源:中汽協,2020 年 10 月)

另外,產業面也逐漸走出新冠疫情的衝擊,蘇士勛分析,中國小家電經歷前三季淡季後,第四季回暖趨勢明顯,搭配旺季來臨如: 料理機、掃地機器人延續高成長態勢,電鍋、微波爐及氣炸鍋等電器無論實體、網路各品類季度銷售成長均明顯改善,第四季又迎來雙 11、雙 12 等銷售旺季,加上冬季來臨有望推動電熱類小家電新一輪成長。

蘇士勛也分析,廚具電器今年第四季銷售有改善,全品類表現優異,電器各品項季度成長率持續改善,廚具電器及抽油煙機網購 (線上) 增速超 40%,實體零售 (線下) 也實現 10% 左右增長,較前三季度亦有所改善。(資料來源:中怡康、天風證券研究所,2020 年 10 月)

總結以上,因消費旺季,除了國外有感恩節及聖誕節來臨,富蘭克林華美認為,陸股也看好如: 飯店、觀光、能源、零售銷售與金融類股可望落後補漲;而電子產業類則有自產半導體、5G、手機零組件等回溫的新產品訂單,因基期較低也具備超額報酬空間,建議投資人不妨逢低加碼布局,或是以定期定額方式投資,中長期參與中國股市成長與表現機會。

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