個股分析/台聚EVA獲利持續爆發

※來源:萬寶投顧

民主黨的拜登在總統大選中勝出,我們選股的風向也要變,拜登主張提高稅率、擴大財政支出,強力推動基礎建設並擴大紓困。這會造成幾個結果:首先,由於擴大支出勢必美國負債增加,加上聯準會現行的低利政策,美元將持續走弱,原物料價格因此走揚;其次,政府擴大支出將有助於經濟的復甦,這將加快明年景氣的回暖;再者,除電子消費產品外,景氣敏感度較高的產業,如原物料、航運等將受惠於拜登擴大基礎建設的計畫,同時也因為景氣的回溫使需求明顯提升。拜登另一個重點政見是綠能,大力推動電動車的發展,石油需求下降,也就抑制了油價;但隨著景氣回溫,基建與消費對各種塑化產品的需求將提升,帶動 ABS、SM、PVC 等材料價格走高,加上油價難漲,利差也隨之擴大,這一現象預計還會持續到明年。

油價反彈 台聚集團受惠大

受惠於利差效應的,有 ABS 的國喬 (1312-TW)、台達化 (1309-TW),以及 PVC 的華夏 (1305-TW),目前華夏稼動率維持滿載,以當前 PVC 報價突破近 5 年新高來看,預期 11 和 12 月營收可望繼續維持高檔,華夏今年營收獲利都可望上調。值得留意的還有生產太陽能等級 EVA 的台聚 (1304-TW),受惠中國太陽能裝機需求火熱,帶動模組封裝用 EVA 價格上漲。不僅如此,台聚子公司亞聚 (1308-TW)、華夏以及台達化所產的 EVA、PVC 和 ABS 在今年第三季也都有出色表現。另外台聚的 EVA 發泡料還用在運動鞋中,現在正值旺季,價格一路走揚。由此可見,二線塑化股 10 月以來雖然漲多,但第四季進入旺季之後,明年業績一路看好,若有拉回可以尋找機會。

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