螞蟻上市時間不明 估值下修恐成定局

螞蟻上市時間不明 估值下修恐成定局(圖片:AFP)
螞蟻上市時間不明 估值下修恐成定局(圖片:AFP)

螞蟻上市一途受阻,周四 (13 日) 華爾街日報直指是中國國家主席習近平親自下令暫停螞蟻下市,這導致未來螞蟻上市之路前景不明,而且兩大針對網科企業而來的監管政策草案 (金融創新與反壟斷) 公布後,螞蟻估值勢必重創。

面對這一全球最大 IPO 的停擺,無論是對於螞蟻集團亦或是投資人而言,當下最重要的兩件事:第一何時能再重新上市?重啟上市後螞蟻還值不值人民幣 2.1 兆元?

重啟上市路遙遙

依照中國證券相關法規,一旦申請上市企業停止上市後,需要半年後才能重啟上市。不過螞蟻這次被「下架」是由習近平指示,以中國官場文化來看,螞蟻要重回上市可能要拖更久。

華爾街日報報導稱,在馬雲公開批評中國金融主管機關和銀行業幾天後,習近平親自下令要求中國監管機關進行調查,並暫停螞蟻集團的 IPO。

報導又指出,消息人士透露,習近平不在乎大家會否以此致富 (螞蟻上市),他關心的是致富後所做的事,以及是否將利益與國家利益保持一致。

針對此報導,螞蟻集團與中國國務院均未回應。

圖片: AFP
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螞蟻估值不樂觀

螞蟻若開始重新上市,決定估值的關鍵因素就是網路小額放款新規定何時落實推出。

除此之外,螞蟻集團暫緩 IPO 後,估值重估已是全球投資銀行業的共識,螞蟻集團市值最終會縮水到何種地步、是否會出現斷崖式跳水成為市場關注的焦點。

從 A 股歷史上看,完成發行繳款又被暫停上市並退還新股申購資金的案例並不多,除了金融海嘯期間有 10 檔股票外,近 20 年約有三起類似案例,但這些案例都是上市企業財務方面出現問題,受到「法規層面」影響而被暫停的只有螞蟻一例。

業內人士表示,估值被下調的幅度都要等法規最終公布後才能評斷,但以中國主管機關有意要好好整頓網路科技業來看,螞蟻估值避免不了大打折。

同時合理來看,螞蟻上市時間將會落在法規推出後,因為此法對企業造成的風險必定是主管訊問焦點之一。
 


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