中美聯手掀起驚濤駭浪!隱藏的寶藏何處尋?

中美聯手掀起驚濤駭浪!隱藏的寶藏何處尋?(圖:業者提供)
中美聯手掀起驚濤駭浪!隱藏的寶藏何處尋?(圖:業者提供)

儘管疫情還未過去,但市場似乎已開始回暖。畢竟冬去花敗、春暖花開,疫苗總會出現、疫情總會過去。而在後疫情時代,其他影響全球市場的訊息開始顯現。或者說,疫情只是突然打亂市場的黑天鵝,本早就該主宰 2020 年全球市場的事件終於開始發力。

1. 中美貿易戰

最引人關注的,當然還是中美貿易戰。這場始於 18 年的兩國競爭勢必將影響未來十年的國際局勢,一個新時代正在緩緩拉開序幕。眼下「中國牌」已經成為美國大選的核心議題。川普稱拜登為「北京拜登」,拜登還嘴川普對華軟弱。

可以預見的是,不論鹿死誰手,對華強硬已是美國未來中短期的基本國策。從這個角度說,中美貿易戰對人類的影響將遠大於這場疫情。受此影響,黃金開始進入史上第三輪牛市。

在全球央行降息、疫情肆虐、地緣政治危機的多重影響下,黃金在本輪牛市一度達到歷史最高的 2075 美元 / 盎司,之後雖然出現回調,但仍然處於歷史高位。

黃金在歷史的前兩輪牛市分別上漲了 2000% 和 700%。而截至 8 月 31 日,本輪牛市漲幅僅有 68.54%,未來上漲空間充足。

我們運用了與黃金相關度較高的美國實際利率、美聯儲資產負債表、馬歇爾 K 值發現,黃金的上漲趨勢仍然值得期待,且漲勢至少維持到 2021 年 3 月。

2. 美國大選

在疫情期間對全球市場失控之後,川普捲土重來,他誓要證明「一通操作猛如虎,漲跌全看川普」起碼還有四年的保質期。在被疫情搶去了大半年的 C 位後,美國大選終於重新成為 2020 年最值得市場關注的消息。

目前,拜登在民調上對川普有著不小的領先,領先幅度遠大於當初希拉里對川普的優勢。

但川普仍然不是沒有機會。

一方面,川普有著 16 年逆民調取勝的先例。有相當一部分的川普支持者自己也覺得支持川普很丟人,因此在面對民調機構的調查時,他們往往違心地對川普表示唾棄,可當真投票時,卻又「口嫌體正直」。這意味著,有關川普的民調很可能並不太準。

另一方面,兩位總統發言人還沒有開始辯論,第一次辯論將在 9 月 29 日,由見多識廣的那位華萊士先生主持。現場辯論,這無疑是川普的主場。拜登能做到不在辯論現場睡著就算超額完成任務。因此,在辯論之後,雙方的支持率也很可能出現逆轉。两位不同的候选人,自然也有着截然不同的施政方略。不同的施政方略則對應利好不同的股市板塊。

川普

  • 利好:金融、能源(尤其是原油和天然氣)、防禦、醫療
  • 利空:能源(尤其是可再生能源)、信息技術(特別是大型高科技股)
  • 中性:可選消費、消費必須、材料、信息技術、通信

拜登

  • 利好: 能源(尤其是可再生和清潔能源)、醫療、工業、材料
  • 利空:能源(尤其是原油和天然氣)、信息技術
  • 中性:可選消費、消費必須、通信

另外,數據表明,標普 500 指數的跨行業影響在大選前幾個月高於平均水平 71%,這意味著,在大選前後美股有著很不錯的入場機會。如果從大盤整體來看,更傾向於減稅的川普當選會更有利於股市的發展。

3. 經濟復甦

疫情降溫後,全球經濟也開始復甦。隨著全球貿易回暖,超級油輪的運費率在 9 月第一周呈上升趨勢,中東海外到中國的運費率單日增長近 85%。

美國能源信息署預測,原油供給和需求將在 2021 年進入平衡狀態,這個預測與 OPEC 基本相同。我們知道,在今年供給需求最為扭曲之時,油價一度暴跌至負 37 美元。而隨著供給需求曲線恢復正常,油價也勢必出現反彈。

我們預計,WTI 原油價格上行空間可能限於第三季度高位 45 美元左右並持續到明年第一季度,而如果需求持續低迷,則油價亦有可能下探至 33 美元位置。

疫情這隻黑天鵝的羽毛蓋住了 2020 年市場的陽光。遮天蔽日下,整個市場陷入癲狂。眼下,羽毛已被吹動、陽光已從縫隙中透出,2020 也開始露出其本來面目。那麼,在 2020 年最後一個季度,我們的賺錢機會究竟在哪裡呢?

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