美公債水平持續飆高 經濟學家:未來歐債將更具吸引力

美公債水平持續飆高 經濟學家:未來歐債將更具吸引力 (圖:AFP)
美公債水平持續飆高 經濟學家:未來歐債將更具吸引力 (圖:AFP)

由美國財政部發行的美國公債被公認為安全性資產,既使收益較低,但相對其他金融資產來說穩定許多,且投資人相信美國政府不會違約,如今有經濟學家認為,隨著美國公債水平持續飆高,未來歐洲公債將變得更具吸引力。

貝倫貝格 (Berenberg) 首席經濟學家 Holger Schmieding 認為,因應政府支出攀高,美國財政部必須擴大發行債券,相較於歐洲其他國家,美國公債規模已大幅攀升,就兩者來看,比起美債,將來購買歐債將更加有利。

美國國會預算辦公室 (CBO) 曾在月初表示,因疫情影響,今年第 2 季的政府支出暴增,且稅收下滑,預計本年度 (2020 財年) 聯邦公共債務規模將急劇上升,達到 GDP 的 98%,大幅高於 2019 財年底的 79%。

此外,CBO 預計美國公共債務佔 GDP 比重將在 2021 財年突破 100%,並在 2030 財年達到 109%。

公共債務水平持續飆升,提升了政府未來違約風險,進而削減投資人對美債的興趣,因此,理論上來說,投資人可能為了尋求其他無風險資產,選擇放棄美國公債。

雖然歐洲國家同樣大量舉債來應對疫情危機,且歐洲央行曾在今年 5 月示警,包含希臘、義大利在內部分歐洲國家的公共債務水平持續成長,引發市場擔憂。

然而,歐盟在 7 月下旬通過了 7500 億歐元的紓困方案,首度以歐盟名義聯合舉債,推行「債務共同化」,有助於提高市場歐洲國家應對經濟衝擊的信心,並得以支持歐債需求。

Schmieding 表示:「最重要的是,歐洲央行基本上持有多數的額外債務,長期來看,至少在未來三年至四年,這些債務並不會被出售,只要義大利政治未出現危機,歐洲發生債務危機的風險很小。」

儘管希臘是集團中公債水平最高的國家,Schmieding 認為,義大利政局相對脆弱,政府崩潰恐引發提前改選,因此將其視為集團中風險最大的國家。


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