【先進全球投顧】全球市場回顧與展望 

未來國際總體經濟與金融市場展望

歐洲    

本週歐洲市場就大盤指數來看，英國上週至 20 日至本週 27 日下跌 13.35 點 (-0.222%)；德國方面上漲 266.36 點 (2.076%)；法國則是上漲 104.73 點 (2.132%)。

歐洲經濟方面，Stoxx 600 指數本週上漲 1.389%， 西班牙及義大利疫情有重燃的跡象，使得部分投資人擔憂是否有經濟重啟封鎖的可能性。不過就指數的反應來看，似乎並不需要過度恐慌。Capital Economics 集團首席經濟學家 Neil Shearing 表示，這次感染者多為年輕人和非弱勢群體，這減輕許多醫院的壓力，且重症病床也不會太快耗盡。經濟活動漸漸重啟的前提下，歐洲經濟穩定復甦，且成長落後於美國，具備低檔投資價值。

貨幣市場方面，歐元相對美元下跌 0.320%。短期內歐元因為疫情的重燃而受到壓抑，不過由於美國聯準會對於貨幣政策的理解持續趨於寬鬆，同時各國經濟依舊需要資金行情的維護，因此中期而言，歐元可能相對美元走揚。

北美

本週美國市場就大盤指數來看，20 日至本週 27 日 S&P500 上漲 99.04 點 (2.925%)、道瓊工業指數指數上漲 752.54 點 (2.713%)、Nasdaq 指數上漲 360.39 點 (3.199%)。

繼科技類股的 Nasdaq 指數突破歷史新高後，標普 500 指數亦於本周創下新高。科技類股的走勢總是獨步其他產業，如今連標普 500 都走向新高顯示美國經濟復甦的動能正逐漸擴散。而週四美國聯準會主席 Powell 發表政策的重大轉變，Fed 將採取平均通膨目標 2% 的架構，來支持勞動力市場和更廣泛的經濟，換句話說，美國將採取長期的零利率政策。而新冠病毒所帶來的失業衝擊也將帶給通膨率下行的壓力，這也更明確的表明了聯準會長期實施零利率政策的可能性。目前就技術指標而言，美國股市正處於牛市，道瓊工業指數距離歷史高點僅剩 1076.3 點的距離，約為 3.778%，1-2 週內可能就能完成。

美元指數 (DXY) 自上週 20 至本週 27 日上漲 0.259%。美元指數小幅上漲，但自聯準會談話中推敲長期低利率的環境將帶給美元下行壓力，判斷未來走低可能較高。

亞洲

本週亞洲市場就大盤指數來看，20 至本週 27 日中國上證指數下跌 13.79 點 （-0.410%）、日經指數上漲 328.24 點（1.435%）、韓國指數上漲 70.23 點（3.088%）、恆生指數上漲 489.76 點（1.976%）、台灣加權指數上漲 434.67 點（3.516%）。

亞洲股市漲跌互見，中國上證指數及恆生指數因政治因素持續於區間中震盪。由於美國總統大選將至，該指數可能於區間中持續震盪，不過由於基期仍低，政治因素穩定後進行突破並非難事。日股方面，傳出安倍晉三於週五將發布引退消息使得日經指數於尾盤應聲下挫，當日由升轉跌，尾盤下滑 1.41%。日圓也在消息公布後由貶轉為強升。日本政治事件的系統性風險影響力較低，尾盤的急殺並不理智，預期下週日股能夠消化這段跌幅。

貨幣市場方面，傳統避險貨幣日圓兌美元本週小跌 0.718%。日本首相安倍晉三引退的傳聞使得日圓急升，如今美元走弱格局大致底定，新冠病毒雖未完全消去，但焦點早已轉移至各國經濟復甦的程度。避險性貨幣近期熱絡程度較先前疫情大爆發期已明顯消去，未來判斷日圓走貶機率較高。

大宗商品

原油期貨本週上漲 1.080%，來到 43.04 美元附近。原油期貨價格緩步墊高，技術面而言建立長期的走揚格局，預期未來走勢將呈現震盪向上。

貴金屬價格方面，黃金期貨下跌 0.714%，來到 1932.60 美元。 黃金價位在先前突破 2,000 美元關卡後回跌，但並不是泡沫式的下挫，預期僅為短暫的獲利了結。技術層面上，下引線拉出亦顯示價格具備支撐，在低利環境下，貴金屬仍舊持續看多。

新興市場

新興市場公司債指數本週小漲 0.058%，由於低利率政策刺激，股債走勢如出一轍，政策加持下，未來持續看多。

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