美股攀高之際 這一指標暗示市場信心回穩

美股攀高之際 這一指標暗示市場信心回穩(圖:AFP)
美股攀高之際 這一指標暗示市場信心回穩(圖:AFP)

一項 CBOE 基準指數顯示,美股經過 3 月的大跌過後,已逐步重回「正常」的節奏,這是市場正在重新振作的跡象。

據《彭博》報導,在財報季帶動下,標普 500 指數成分股的隱含相關係數 (Implied Correlation Index) 最近跌至 2 月來最低。

(圖表取自彭博)
(圖表取自彭博)

這個隱含相關係數有時被稱為替代恐懼指數,它的下跌通常與波動率下降有關,因為個股的波動會彼此抵消。這一指數的下滑不一定可視為看漲信號,但可能是市場狀況健康的跡象。

Cantor Fitzgerald 股票衍生品和交叉資產負責人 Eric Johnston 表示,相關係數和隱含相關係數指標低於 50,說明市場價格行為似乎正恢復到「正常」模式,代表在同一天內,部分類股上漲而部分下挫。

Evercore ISI 策略師 Dennis DeBusschere 表示,這一指數的下滑,對許多追逐股市的投資者是個好兆頭,因為這通常顯示市場中多數的股票表現更好。

至少,在央行及政府大舉刺激政策之下,這是市場平靜的信號。

標普 500 指數攻上創紀錄的水準,同時間 Cboe 波動率指數 (VIX) 也由 3 月的高點 83,已經跌至 22。1 個月實際相關係數也降至今年來最低。

瑞士信貸分析師 Mandy Xu 表示,相關係數在財報季下降並不奇怪,但這次下降的幅度很驚人,相關係數下降也是 VIX 下挫的驅動因素之一。

Johnston 指出,這並不代表市場接下來會一帆風順,但投資者可考慮直接購買 VIX 買權,在當前情況下,不需要相關係數提升很多,就可在 VIX 投資上獲利。

(本文不開放合作夥伴轉載)


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