大摩：這個市場指標目前發出美股「賣出」訊號

摩根史丹利在近期電話會議中表示，旗下基金公司設定的聯合市場時機指標 (CMTI) 自 2018 年 1 月以來首次釋出「賣出」訊號。

摩根史丹利分析師表示，CMTI 在 3 月美股觸底時發出「適時買入」訊號，並在 6 月中旬前該指標一直處於「買入」區間，但最近釋出「賣出」訊號。

該行分析師解釋，隨著過去兩周企業財報優預期，共同基金流動變得不那麼負面，促使 CMTI 釋出「賣出」訊號。而由於全球股市似乎在戰術上吃緊，CMTI 賣出訊號浮現，肯定會強化市場上行可能在短期內受限的觀點。

CMTI 是風險、基本面和綜合估值指標的平均值，而歷史角度來看，過去 CMTI 在賣出訊號發出後，歐股在隨後半年內下跌 3%。

市場人士亦表示，市場估值過高，泡沬愈吹愈大，週一美股巴菲特指標來到近 180%，顯示美股估值現在太貴，可能很快就會進入技術性盤整！

巴菲特指標為上市公司總市值除以 GDP 的比值可用作判斷整體股市價格是否過高或是低估，理論上的合理的區間介於 75%~90%，超過 120% 則遭到高估。

此外，大摩還表示，美元處於 40 年來最大賣超水平，上週對美元的看跌戰術已轉為中性。