【聯邦投信】「大到不能倒」,利率寬鬆環境有利債券長抱

※來源:聯邦投信

隨著債市的動能逐漸增溫,聯邦投信表示,債券短期價格波動依舊,近期內雖較無賺取資本利得機會,不過對中長線而言則是一個不錯的佈局點。全球因疫情影響,導致許多公司的信用評等被降級,不過整體而言,公司未來的營運狀況並不差,加上聯準會近期將維持寬鬆政策。若能長期持有債券,除了能賺取穩定的利息收入,債券價格在未來也有機會漲回。

Fed 持續放資金 流通性為關鍵!

聯邦永騰亞洲高收益債券基金經理人余政民指出,目前債券適合長期布局,有一個很大的因素:聯準會 (Fed) 宣告 2022 年前將保持貨幣寬鬆政策,營造債券價格長期的總體環境,另外聯準會開始買入一些近期營利預警的大型公司公司債,彷彿是對市場喊出企業「大到不能倒」的信心宣言,因此持續地在市場釋放出資金,讓債券在短期內並不會因政策利率反彈造成衝擊。

綜觀總體經濟市場發展,余政民認為,全球股市部分處於高點,而經濟數據並無全面好轉跡象,若市場繼續處於不流通的情況,經濟不容易反轉。不過,余政民也指出,由於經濟體本身的結構並無被破壞,生產者 (生財工具健全) 與消費者 (非結構性失業) 僅是被限制活動使流通性降低,各國疫情若能慢慢解封,將有機會使經濟恢復成長。即使解封時間因疫情而不斷延後,預計也不會交出比 3 月更糟的成績,整體而言,對於市場的未來發展是審慎樂觀的。

展望後市,余政民建議投資人近期可關注 Q2 財報、美國大選、中美貿易戰與二次疫情等面向。其中,余政民認為美國大選的影響層面是最大的。目前市場民調顯示川普暫時落後,若川普無法順利連任將連帶影響許多政策變化,進而影響市場資金的分配。整體而言,目前利率短期並無調升跡象,但全球疫情、災情變數仍多,因此建議投資人仍須注意信用風險,時刻關注市場以避免投資損失。

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