【聯邦投信】「大到不能倒」，利率寬鬆環境有利債券長抱

隨著債市的動能逐漸增溫，聯邦投信表示，債券短期價格波動依舊，近期內雖較無賺取資本利得機會，不過對中長線而言則是一個不錯的佈局點。全球因疫情影響，導致許多公司的信用評等被降級，不過整體而言，公司未來的營運狀況並不差，加上聯準會近期將維持寬鬆政策。若能長期持有債券，除了能賺取穩定的利息收入，債券價格在未來也有機會漲回。

Fed 持續放資金 流通性為關鍵！

聯邦永騰亞洲高收益債券基金經理人余政民指出，目前債券適合長期布局，有一個很大的因素：聯準會 (Fed) 宣告 2022 年前將保持貨幣寬鬆政策，營造債券價格長期的總體環境，另外聯準會開始買入一些近期營利預警的大型公司公司債，彷彿是對市場喊出企業「大到不能倒」的信心宣言，因此持續地在市場釋放出資金，讓債券在短期內並不會因政策利率反彈造成衝擊。

綜觀總體經濟市場發展，余政民認為，全球股市部分處於高點，而經濟數據並無全面好轉跡象，若市場繼續處於不流通的情況，經濟不容易反轉。不過，余政民也指出，由於經濟體本身的結構並無被破壞，生產者 (生財工具健全) 與消費者 (非結構性失業) 僅是被限制活動使流通性降低，各國疫情若能慢慢解封，將有機會使經濟恢復成長。即使解封時間因疫情而不斷延後，預計也不會交出比 3 月更糟的成績，整體而言，對於市場的未來發展是審慎樂觀的。

展望後市，余政民建議投資人近期可關注 Q2 財報、美國大選、中美貿易戰與二次疫情等面向。其中，余政民認為美國大選的影響層面是最大的。目前市場民調顯示川普暫時落後，若川普無法順利連任將連帶影響許多政策變化，進而影響市場資金的分配。整體而言，目前利率短期並無調升跡象，但全球疫情、災情變數仍多，因此建議投資人仍須注意信用風險，時刻關注市場以避免投資損失。

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