美國衰退已成過去式?股債匯樂觀上漲

美國衰退已成過去式?股債匯樂觀上漲。(圖:AFP)
美國衰退已成過去式?股債匯樂觀上漲。(圖:AFP)
一週回顧及表現

成熟市場

1. 對於全球疫情第二波的擔憂未散,但對於全球政府強力展開經濟復甦助攻,包括美國傳出 1 兆美元基礎建設、中國央行可能再進行降準等預期,支撐全球股市上漲 2.0%; 

2. 美國聯準會正式開始購買公司債,而美國新公布的零售銷售數據大幅優於預期,抵銷失業數據仍不見起色的消息,美國標普 500 指數上漲 1.9%,小型股則上漲 2.2%。

新興市場

1. 中印邊境發生衝突及朝鮮半島等地緣政治風險再起,令新興股市相對受壓抑上漲 1.5%; 

2. 中國最新公布工業生產年增率由前期的 3.9%,上升至 4.4%,對於經濟步上軌道的情緒樂觀,中國股市強勁上漲 3.1%; 

3. 印度自 5/22 調降政策利率後,近一個月由利率敏感性類股帶動漲幅,近一個月上漲 15%。

債券市場

1. 聯準會購買計劃彈藥充足,推升風險債券表現,包含全球投資等級債券、高收益債和新興市場債券,皆全面上漲;

2. 受到投資市場樂觀情緒影響,全球政府債券受到壓抑,小幅下跌 0.2%。

原物料、匯率

1. 全球寬鬆政策和不確定性令金價居高不下,上週一度來到 1,745.26 元,單週上漲 0.8%; 

2. OPEC 預計疫情將令今年下半年的需求,國際能源署甚至預估需求至少在 2022 年以前不會全面復甦,然而 5 月份減產協議執行率高,激勵油價上漲 7.8%(以布蘭特原油為例)。

資料來源: Bloomberg,2020/06/22(顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/06/19)

資料來源: Bloomberg,2020/06/22(圖中顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/06/19)
資料來源: Bloomberg,2020/06/22(圖中顯示數據為週漲跌幅結果, 資料截至 2020/06/19)
三大市場關鍵事件及分析

1. 美國經濟正式衰退,股市低點到了? 

美國經濟於今年2月正式進入衰退,從 1951 年以來美國景氣與股市關聯來看,美股低點已過的機率有 40%,現在仍是長期持有的好買點。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普 500 指數,1951-2020。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,採標普 500 指數,1951-2020。

2. 巴西央行再度降息

巴西央行將政策利率從 3% 降至 2.25%,考量到巴西物價年增率出現分歧,長天期公債殖利率會否繼續下降存疑。

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/6/18。
資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/6/18。

3. 台灣意外不降息,台股未來外資點讚

台灣央行宣布維持目前利率不變,主因為台灣防疫有成穩住內需,下半年政府預計加大挹注經濟力道,若全球需求有回溫,有利台灣股市繼續向上走揚。

資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/06/19。
資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/06/19。
本週關鍵數據行事曆
資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/06/18。
資料來源: Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,2020/06/18。

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