WTI價格反彈 瑞銀:Q4油價可望重回40美元

WTI價格反彈,瑞銀看好國際油價可望在第4季重回40美元關卡。(圖:AFP)
WTI價格反彈,瑞銀看好國際油價可望在第4季重回40美元關卡。(圖:AFP)

美國原油庫存增加速度低於預期,推升 WTI(西德州中級原油) 期貨價格續漲,每桶報價 16.69 美元,瑞銀表示,隨著各國禁令逐漸放寬,石油供需可望小幅復甦,預估第 3 季起將朝向供需平衡,第 4 季更可能出現供不應求的情況,重新站回 40 美元

儘管 WTI 期貨價格反彈,但瑞銀財富管理投資總監辦公室認為,第 2 季油價仍將繼續承壓,但在產油企業停產效應下,可望帶動市場逐步重回供需平衡,但在全球越來越多國家陸續放寬禁足令後,預估石油需求可望自 4 月底起小幅復甦。

瑞銀進一步指出,由於目前剩下儲油空間有限,預估可能有更多油井將被迫停產,截至上周五為止,產油企業一天就已停產 232 萬桶石油,預估第 2 季底停產規模可能飆升至一天 500 萬桶。

瑞銀表示,產油企業的停產有助於降低庫存增長量,進而緩解第 2 季石油供應過剩的問題,預估 WTI 與布蘭特油價可望從 6 月底的每桶 20 美元回升,年底前有機會重回 40 美元

在投資策略部分,瑞銀認為先前市場擔憂油價暴跌恐導致能源股拖累美股,但油價供需失衡導致價格雪崩只是短暫被扭曲現象,當疫情結束、需求回升後油價將進一步反彈;而且能源類股的標普 500 指數權重低於 3%,相對大盤的市淨率折讓也高達 70%,股價估值已反映低油價因素,因此油價低迷實際上難以左右美股走向。

保德信 PGIM 固定收益團隊表示,受疫情衝擊恐讓企業財報不如預期,加上整體經濟數據表現欠佳、國際油價暴跌引起通縮疑慮下,導致市場避險資金流往債券市場,美國公債殖利率走跌。

保德信投信指出,尤其是長天期公債跌幅較重,讓債券殖利率曲線趨於平坦,反映市場對當前經濟前景疑慮,公債殖利率維持低檔震盪,而受惠於信用利差收斂優勢,反而美國投資級債可望延續偏強格局。


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