四部委聯手發重磅利好 權威機構解讀匯總

訊息面：

1、央行、住建部、銀監會聯合下發通知，對擁有一套住房且相應購房貸款未結清的居民家庭購二套房，最低首付款比例調整為不低於40%。使用住房公積金貸款購買首套普通自住房，最低首付20%；擁有一套住房並已結清貸款的家庭，再次申請住房公積金購房，最低首付30%。

2、財政部：二手房營業稅免征期限由5年改成2年。為促進房地產市場健康發展，經國務院批準，現將個人住房轉讓營業稅政策通知如下：個人將購買不足2年的住房對外銷售的，全額征收營業稅；個人將購買2年以上(含2年)的非普通住房對外銷售的，按照其銷售收入減去購買房屋的價款后的差額征收營業稅；個人將購買2年以上(含2年)的普通住房對外銷售的，免征營業稅。

機構解讀：

招商證券表示，最新經濟數據顯示經濟下行和就業壓力仍然比較大，政策需要做出響應。二套房最低首付的調整有助於進一步釋放剛性需求，穩定房地產價格和房地產市場，希望籍此穩定房地產投資和家庭部門的消費意愿，從而推動總需求的企穩回升。

民生證券指出，鼓勵組合貸以及二套房首付比例的下調力度超預期，房地產市場短期壓力緩解。但本輪房地產調整是短期因素（信貸偏緊）和中長期因素（政策回歸中性+高庫存+人口老齡化）共振的結果，現在救市只能緩解短期問題，但無法扭轉中長期趨勢。

瑞信分析師杜勁松分析稱，房貸新政對a股和香港市場地產股短期料有提振作用，但不一定能持續；新政對地產市場成交的實際刺激作用有多大還很難說。

中金公司點評稱，房地產政策逐步向“正常化”回歸，超出預期，利好整體市場。從去年年初開始，就持續看多地產，核心原因之一就是中國之前的房地產政策存在過多過緊的因素。隨著物價的下滑、資產價格下行壓力的現象，房地產政策自去年年初開始逐步向正常化回歸。今天央行等部位的檔案是房地產政策向正常化回歸的進程的延續，如果效果不理想，后續仍可能從“正常化”向“寬鬆”過度的空間。房地產市場是中國經濟的重要組成部分，而住房需求是居民的正常需求。在經濟下行壓力加大的背景下，釋放正常的住房需求以使得增長穩定在合適的區間，是必要的做法，這對穩增長有利，對市場也是利好。

中金認為，后續地產成交量的走勢成為關鍵。政策明確以后，地產成交能否復甦繼而投資和新開工能否有所恢復，成為值得關注的趨勢。如果成交量復甦帶動投資和新開工企穩復甦，將對經濟增長企穩復甦做出正面貢獻，這也將改變目前市場對於增長相對悲觀的預期。維持對金融、地產等板塊的推薦評級，並建議關注地產投資相關板塊，包括建材等材料、機械等板塊的機會。

中原地產：二套房貸松綁意味樓市政策方向全面調整。中原地產首席分析師張大偉認為，二套房貸款政策松綁的標志意義非常大。一是，二套房貸款政策是2013年樓市收緊政策的標志政策。2013年，樓市火爆，很多地方收緊政策，將二套房貸政策調整為首付從6成上浮到7成。松綁這一政策將意味著政策方向的全面調整。二是，二套房貸款政策如果調整，對於改善需求來說，將出現質變。2014年9月30日，央行發布的松綁限貸政策，事實上已經放松了改善需求入市但主要針對的是賣一買一需求。如果對二套房松綁，意味著改善需求將全面被鼓勵。三是，信貸政策一直是樓市政策的核心，如果二套信貸松綁，各地方政府將出臺更積極、激進的松綁政策。