國君宏觀:330救房市copy2009年做法 短期春藥改革麻藥

國君宏觀任澤平/張彩婷點評央行和財政部330救房市【copy2009年做法，短期春藥改革麻藥】

1）copy2009年做法，核心在鼓勵二套改善性需求和營業稅減免。在地方救市無果以后，中央出手，930第一波救市核心是首套3成首付，330第二波救市核心是二套房貸款降至4折，公積金3折，營業稅減免的購房年限從5年降到2年。這是落實《政府工作報告》“支援自住和改善性需求”。

2）預計房市會有一波小周期回升。930救市帶動地產銷量短期回升，力度更大的330救市預計將釋放規模龐大的改善性需求。

3）這是短期的春藥，長期的毒藥，改革的麻藥。房地產長周期拐點出現以后，刺激房市實質是透支未來需求，希望這是為改革手術贏得時間的麻藥。

4）維持春節后開市提出的“預計穩增長和穩房市加碼，2季度經濟企穩，股市小陽春”判斷，債市縮久期。預計后面還有基建加碼、加大信貸投放和實施三大區域戰略（一路一帶京津冀長江經濟帶）的政策，《政府工作報告》已上調赤字率。對低估值藍籌第二波估值修復保持樂觀。

5）我們對公共政策繼續保持高準確率預測。我們在昨天（329）發報告《2季度穩增長和穩房市加碼》，第二天兌現。我們在3月1日發報告《兩會前瞻：政策穩增長，股市小陽春》，對政策和市場判斷大方向基本靠譜。對2次降息1次降準的預測均在一周內兌現。