穆迪亞太經理：中國進行地方債置換增強投資者信心

和訊網訊息 2015年博鰲亞洲論壇3月26日—29日在海南博鰲舉行，和訊網全程直播。在“市政債：化解地方政府債務風險的最優選擇”分論壇上，穆迪亞太區董事總經理兼首席信用總監michael taylor表示，中國進行地方債務置換行動，大大的增強投資者的信心。

以下為文字實錄：

michael taylor：我們提供獨立的信用評級，我們對信用的風險進行獨立評級，這是我們核心的業務，這也是向我們投資者群體提供的一項重要的服務。目前在中國地方政府債上進行的改革，我們看到了一些非常積極發展的動態，我們看到的是取得了巨大的進展。不僅是財務框架進行了重要積極的改革，同時我們在信用狀況方面也看到了一些非常積極的進展，這是我們觀察的結果。 剛才介紹的置換的行動，根據我們的觀察，是非常積極的一個行動，降低一定的利率，通過置換等方式是解決地方政府債務問題很好的方式，而且中國政府政策思路非常清晰，而且這項整個地方債市場傳遞了一個非常積極的資訊，它的透明程度遠遠比原先提高了很多，從投資者角度來講透明度非常重要，現在透明度非常高。所以資訊披露，透明度的提高會大大的增強投資者的信心，對投資者來說是非常積極的信號。我們相信，這些都是地方政府非常積極的發展趨勢。

田薇：從信用評級方面有沒有什么評論？

michael taylor：我們在40多個國家對地方政府進行評級，我們不提供政策建議，也不會評論一個地方比另一個地方好，這不是我們的業務。我們看地方政府的債務從兩個角度來看，基本上在所有的評級中都是看這兩個，一個是自上而下的方式或者是角度，我們會看地方政府和中央政府之間的關係，中央政府有多少流動性的支援提供給地方政府。 第二個角度是自下而上的，我們希望能做的就是評估。單個的地區政府政府地方政府，判斷它的資產、負債以及收入或者償債能力會做個體個案分析。我們評級服務包括自上而下和自下而上兩方面的視角。 我們目前對中國地方政府的信用狀況沒有進行任何的評級，但是現在鑒於我們已經獲得的資訊披露，目前很難進行自下而上的這種評級。很多投資者有這方面的需求，但是目前的資訊不足以做自下而上的中國地方政府的信用評級。對投資者來說整個信號是非常積極的。