市場震盪加劇 升息風險消彌有利債市 這類ETF可為資金避風港

2020 年第一個月即風波不斷，除了美伊緊張情勢，亞洲農曆年前即更爆出武漢肺炎疫情，歐美股市接連受影響，亞洲股市更成為重災區，富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益建議，初期建議避開風險資產，等待疫情邊際轉暖後再參與反彈行情，現階段升息風險消彌有利債市，在疫情延燒夏，投資全球投等債、A 級公司債等投資等級債券 ETF ，可望成為資金避風港。

粘瑞益指出，鑒於武漢疫情不確定因素仍未排除，短期波動在所難免，但長期而言，最終疫情對經濟、市場風險偏好皆將獲得壓制，股市有機會探底回升，未來盤勢發展可持續關注新型冠狀病毒的最新進展，倘若疫情降溫，確診人數逐漸下降，不失為進場布局股市的好時點。

粘瑞益建議投資人仍需謹慎以對，部位配置可先以投資等級債券為主。在市場具不確定性時，投資等級債為最適配置，建議投資人可採取低接投資等級債的策略，在市場不確定性加大時配置防禦部位。

亞洲農曆長假期間，武漢疫情迅速升高，由於此病癥相對不明顯，而且沒有明確檢測及治療方法，病毒更容易隨著帶原者移動擴散傳播，市場預期潛在影響將比 SARS 或 MERS 嚴重，影響時間及範圍也會更長更廣。

目前中國實施封城政策阻絕疫情散播，疫情擴散導致消費大幅萎縮，封城政策及新年假期延長等，都將對中國製造業及經濟造成更大衝擊。粘瑞益認為，此時投資等級債更適合做為資金避風港。

此外，1 月底 FOMC 會議連續第二次維持利率 1.50~1.75% 不變，目前勞動市場維持強勁，經濟活動則溫和上升；平均而言，近幾個月就業成長穩固，失業率保持低點，儘管家庭支出以溫和的速度成長，但企業固定投資與出口維持疲弱，委員會認為，美國經濟將持續擴張與就業維持強勁。

根據芝加哥商品交易所的 Fed watch 網站預估，3 月 FOMC 維持利率的機率高達 8 成，降息 1 碼的機率小幅上揚至 13.3%(2020.1.30 數據)，無論如何，升息風險已消弭，更有利債市表現。

目前在市場仍動盪之際，粘瑞益建議投資人在資產配置中，可選擇全球投等債，或著眼於高評等公司債之標的，如 A 級公司債等投資等級債 ETF，除了可追求相對穩定的收益外，亦兼顧資產安全性。