〈金鼠年投資術〉上半年攻兩種外幣 包你鼠錢數不完

上半年攻兩種外幣 包你鼠錢數不完。(圖:AFP)
上半年攻兩種外幣 包你鼠錢數不完。(圖:AFP)

2019 年全球股債齊揚,投資人整體財富大幅增值,邁向新年度,金融市場能否延續好光景也備受矚目,不少專家喊出直到今 (2020) 年新台幣易升難貶,新台幣在開年也確實表現強勁,銀行業者表示,因為美國國債殖利率高於其他國家,美元依舊強勢,可中長期核心投資配置部份美元;而近期美中簽訂第一階段貿易協議,匯率操縱國的認定又取消,人民幣也是投資人上半年可以關注的貨幣。

滙豐私人銀行表示,由於美國勞工市場穩健,私人消費強勁,加上通膨前景溫和,滙豐私人銀行相信,美國在未來兩年無需進一步降息。然而,受已開發經濟體債券收益率低迷、經濟成長放緩、通膨下降壓力和經常帳赤字改善等因素影響,預料許多亞洲和新興市場央行將會於 2020 年進一步放寬其貨幣政策。

滙豐私人銀行亞洲區首席市場策略師范卓雲表示,中美兩方達成臨時貿易協議應有助貿易緊張關係降溫,而局部降低現行關稅,應可穩定市場對明年的商業信心和投資支出。但展望 2020 年,盈利增長空間將取決於進一步降低關稅的幅度。她認為中美能否達成較全面的第二階段協議,繼而落實取消所有現行關稅仍是未知之數。

范卓雲強調,預期聯凖會在 2020 年和 2021 年將維持利率不變,市場將把注意力轉向美國以外其他可能降息的地區,因此預料美元將於保持強勢。與十國集團(G10)的其他市場相比,美元的利率較具吸引力,而且美元具備避險的性質,這些因素可為美元提供支持。

值得一提的是,看多美元的期貨淨部位來到 2018 年中以來的新低,顯示市場看多美元的情緒已經沒有這麼強烈,非美貨幣開始出現見底的跡象。價位已經偏低的貨幣如歐元英鎊日圓,是可以期待短線反彈空間的。但並不代表美元布局策略改變,美元做為核心配置的觀點不變。

而美國決定將中國大陸移除匯率操縱國名單,但仍與日本、南韓、德國、義大利、愛爾蘭、新加坡、馬來西亞、越南、瑞士同列為「觀察名單」,移除主因為中國在與美國第一階段貿易協議中做出「避免競爭性貶值」的可行性承諾,受利多消息激勵,人民幣匯價近期表現偏強,對金融市場為正面訊號。

范卓雲表示,考慮到在第一階段貿易協議下,局部降低關稅和達成貨幣協定的影響,滙豐私人銀行預期人民幣美元匯價可望靠穩,在 2020 年底達到 7.15 位置。而人民幣具備較優的利率吸引力,也是投資人上半年可以關注的貨幣。


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