全球央行寬鬆炒股 但今年恐怕沒這麼容易?

全球央行寬鬆炒股 但今年恐怕沒這麼容易?(圖片:AFP)
全球央行寬鬆炒股 但今年恐怕沒這麼容易?(圖片:AFP)

外電報導,經由全球央行貨幣寬鬆所帶來的市場流動性,可能在今年突破 1.2 兆美元,估創下 2017 年以來的最高水平,而近期以來,在寬鬆貨幣政策的推動下,美股已屢刷歷史新高,不過在 2020 年,美股要繼續大漲,可能沒這麼容易。

近期以來,在各國央行重啟寬鬆貨幣政策下,為市場注入了充沛的流動性,整體市場在資金浪潮的帶動下,風險性資產獲得推升,不論股市或債市在 2019 年均有著相當不錯的表現,美國聯準會在去年三度降息,中國和歐元區的央行們,也同步加大了寬鬆力度。

根據 Pictet Asset Management 資深宏觀分析師 Steve Donze 提供的數據顯示,在美、中、歐以及日本和英國央行的流動性挹注下,到 2020 年的淨流動性總額將達到 1.23 兆美元,這是自 2017 年的 2.6 兆美元流動性以來的最大增幅,並大幅高於去年的 3700 億美元

美、中、歐、日、英央行帶來的流動性 (圖片:reuters)
美、中、歐、日、英央行帶來的流動性 (圖片:reuters)

根據研究公司 CrossBorder Capital 的數據顯示,上個月整體市場流動性狀況達到了 10 年來的最高水平。該機構認為在過去的 12 個月中,是美國最大的流動性激增。

整體市場流動性創 10 年來新高 (圖片:reuters)
整體市場流動性創 10 年來新高 (圖片:reuters)

不過,Donze 認為,儘管這些聽起來對市場來說都是個好消息,但實際上可能會讓市場感到失望。Donze 說道:「毫無疑問,如果回顧過去的 12 年,如今的市場正在為所有好消息定價,甚至更高。但是,如果額外的流動性不符合市場預期,則股價可能下跌 10%。」

Neuberger Berman 債券基金經理 Jon Jonsson 表示:「去年全球央行們的流動性刺激和降息幅度令人震驚,而央行進一步寬鬆政策的高門檻使得波動性事件的可能性更高。」

在去年,儘管企業收益低迷和貿易戰延燒,股市而言卻迎來了十年來最好的一年,顯示出央行在多大程度上支撐了樂觀情緒,根據百達資產管理公司的數據顯示,自 2008 年以來,股票價格變化有 90% 歸因於央行的流動性注入。

諮詢公司 CrossBorder Capital 表示,對於以流動性為主導的市場,關鍵問題是中央銀行是否願意並且能夠保持這種放鬆的步伐,該機構認為,這可能比政策制定者設想的還需要更多的貨幣刺激措施,「今年恐怕是艱難的一年」。


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