美國REITs大翻身 今年吸引75億美元被動資金湧入

今年美國 REITs 大翻身，一改去年頹勢，吸引超過 75 億美元被動資金流入，法人認為，REITs 產業基本面良好，且股利率達 3.6%，仍是 2020 低利、市場震盪下的理財首選，投資人可以逢低布局。

美國 REITs 今年不論在基本面、股利率或成長性吸引力皆大幅提升，重獲被動資金抬愛，轉賣為買，今年來逾 75 億美元被動資金湧入美國 REITs，一反 2018 年全年流出約 50 億美元的態勢。

展望後市，台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示，美國經濟預期穩健擴張，川普為求連任總統，將積極作多政策，REITs 雖缺少 Fed 持續降息的利率助攻，但產業基本面良好，且股利率達 3.6%，與美國公債殖利率的利差高達 170bp，高於歷史平均 130bp 的利差，仍是 2020 低利、市場震盪下的理財首選。

李文孝指出，與 REITs 關係最密切的指標之一為 Fed 利率政策，雖然 Fed 於 12 月利率會議申明暫緩降息，但今年 11 月啟動每月購債規模 600 億美元計畫，將在 2020 第二季前將持續買入短期公債，將壓抑美債利率上彈力道，加上美國通膨仍低，預期美國十年公債利率將窄幅整理，2020 年第一季預估區間在 1.7-2.1%，仍屬相對低檔水準，對於美國 REITs 發展仍有利。

就美國 REITs 次產業分析，看好商業不動產及工業型後市表現，李文孝表示，以商業不動產而言，在低利率與寬鬆貨幣下，商用不動產價格每年穩定上升，與 2007 高點相比，平均價格已高出 33%，精華地區漲幅更高達 48%。在工業類股方面，受惠景氣回溫，庫存持續下降，進而推升租金上揚，促使工業型 REITs 企業獲利動能增強，分析師預估，2020 年，工業型 REITs 獲利成長幅度逾 8%，居各 REITs 次產業之冠。