花旗：別再對股票市場感到焦慮 明年報酬率預期為7%

近期以來，中美貿易戰未解，地緣政治衝突仍在，有不少投資人對於全球經濟仍感到焦慮。對此，花旗集團 (Citigroup Inc.) 投資長 David Bailin 指出，客戶應保持充分的投資，預期 2020 年美國和海外企業股票報酬率 (equity return) 可達 7%。

花旗在 2020 年展望報告中指出，明年將「比許多人預期的要明亮」，花旗否定了全球經濟即將衰退的想法。Bailin 表示：「由於政治和貿易情勢，我遇到的許多家庭和客戶的觀點都是充滿焦慮的。」

據瑞銀全球財富管理公司 (UBS Global Wealth Management) 11 月份的一項調查發現，在 3400 多名全球受訪者中，每人擁有超過 100 萬美元的可投資資產，平均而言，現金佔投資組合的 25%。Bailin 表示，希望藉由這份樂觀的報告來幫助客戶保持充分的投資，並避免「恐懼和癱瘓」，因而錯過今年的市場反彈。

強勁的消費者支出和較高的美國儲蓄率助長了 Bailin 對於前景樂觀的看法。Bailin 表示，消費品和工業品製造商都預期著從未發生過的衰退，但卻並未發生。消費者支出強勁與美國聯準會 (Fed) 和其他央行的寬鬆政策，成功擴大了已經很長久的經濟擴張期。

花旗預測，除非貿易糾紛升級，否則全球企業獲利將繼續增長，預計全球企業獲利將比目前水平增長 7% 或更多。花旗也預測，到 2020 年，美國和海外企業的股票報酬率約為 7%。

另一方面，花旗卻不看好債券市場。Bailin 表示，在美國，債券殖利率仍會是正值，但在今年的某一時刻，全球約有 18 兆美元的負值利率債券。好處就是在前景樂觀時，客戶也沒有理由去持有債券。

花旗也在報告中建議，投資者在 2020 年以後的日子裡將看到「不可阻擋的趨勢」，而這種趨勢將在不考慮經濟狀況的情況下顯現出來。其中可能表現在包括網絡安全、金融科技、可再生能源等領域的投資機會。