中國信託提三大變數牽動明年景氣 四大投資策略應對

中國信託提三大變數牽動明年景氣 可以四大投資策略應對。(鉅亨網資料照)
中國信託提三大變數牽動明年景氣 可以四大投資策略應對。(鉅亨網資料照)

2020 年即將到來,投資人最關心的議題莫過於明年投資展望,中信金 (2891-TW) 旗下中國信託提醒,美中貿易戰演變、債務危機以及美元強弱等三大變數將牽動全球景氣走勢,投資人可以「槓鈴、優質收益、趨勢財、安全水位」等四大投資策略應對 2020 年市場波動。

今年美中貿易爭端峰迴路轉,8 月美國將中國列為匯率操縱國後,美中由戰略夥伴轉變為戰略對手,成為市場震盪主旋律,不僅衝突越演越烈,也擴散至其他金融領域。對於市場的擔憂日益擴大之際,全球景氣受到明顯影響,全球經濟成長率由一片大好,轉為 3% 保衛戰,變成金融海嘯過後最弱的景氣增長,逼出全球央行由鷹轉鴿的寬鬆政策回應,才讓金融市場上演股債同漲的慶祝行情。

展望 2020 年,多數風險性資產近期頻創新高,金融市場將是轉機與危機並存的一年,中信銀行建議面對 2020 年投資趨勢,樂觀之餘仍需有所謹慎。

根據國際貨幣基金組織(International Monetary Fund)預估顯示,2020 年全球經濟增長將在貨幣政策為主、財政政策為輔加持下,免於進入衰退,且可望較今年微幅回溫。中信銀行指出,全球景氣能否符合市場預期取決於三大變數,包括:美中貿易戰如何演變、債務危機是否擴大以及美元強弱。

首先,區域貿易熱戰造成全球貿易量增速放緩、企業投資下滑,2020 年貿易衝突會變得更加激化,或者出現由區域對抗走向區域結盟、協商的轉機,將是影響景氣的第一變數。

而景氣走緩階段通常伴隨爆發國家、企業債務危機,今年國家債務危機或企業違約消息時有所聞,2020 年是否大規模爆發,甚至進而引發流動性危機,將是影響景氣走向的第二變數。

第三變數則是美元走勢,根據以往的市場走勢顯示,具備逆景氣週期特性的美元如果過強,多半伴隨新興市場債務與全球景氣危機,因此美元強弱表現是投資人面對 2020 年需細心留意的。

中信銀行表示,對應 2020 年的市場波動行情,投資人則可以「槓鈴、優質收益、趨勢財、安全水位」四大投資策略迎戰。

中信銀行表示,2020 年整體金融環境在美歐央行購債、人行降準等寬鬆政策助攻下有利景氣維穩,但英國脫歐、貿易戰紛擾、中國到期債務龐大等國際政經變數仍將造成金融市場巨幅擾動,因此風險性資產與避險性資產均衡配置的槓鈴策略顯得格外重要。

另一方面,美國央行的鴿派態度有望延續至 2020 年,將有利具優質收益概念的高股利股票與信用債。

此外,2020 年金融市場可能的波動也是投資人可利用之投資契機,當市場明顯震盪下行時,具基本面題材的趨勢型產業與國家有機會出現逢低布局良機,如 5G、有改革題材的新興國家,反之,當股市漲勢持續一段時間後,公債殖利率多來到波段高位,此時適度佈建信評極佳的信用債做為安全水位,可用來降低市場漲多回檔時整體投資組合的波動度。


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