法國巴黎資產管理 ESG投資的領頭羊

法國巴黎資產管理是ESG投資的領頭羊。(圖/shutterstock)
法國巴黎資產管理是ESG投資的領頭羊。(圖/shutterstock)

2006 年,由聯合國發起的《負責任投資原則》(Principles for Responsible Investment, PRI),在金融投資機構與資產管理公司雲集的紐約發表。簽署者同意其投資決策將符合責任投資原則,其中最實際的行動就是將 ESG 因素納入投資考量與準則之中。

ESG 是什麼呢?依照金融時報的定義,ESG 各別代表的環境、社會、公司治理(environmental, social and governance)。ESG 投資是指在投資流程中將這 3 項「非財務標準」納入投資決策考量,這些標準包含環境永續、企業責任、碳排放等等,基本上就是要確保企業或機構正面回應 ESG 議題,建立有效的評估制度與投資方針。

2006 年至今,負責任投資原則的簽署機構已經從最初的百家,快速增加到超過 1750 個金融機構;其下涉及的管理資產也從 6.5 兆美元,增加十倍,高達 70 兆美元;也就是說,整合 ESG 因素正逐步成為投資流程趨勢。

投資 ESG 表現較佳公司 追求長期可持續回報

投資正面回應 ESG 的公司,不僅是只是出於道德價值的角度,於投資上也有支持的觀點。牛津大學分析超過二百份個案企業研究,發現其中八成都肯定「注重 ESG」標準的公司,將導致「較低的資本支出」、「更好的運作績效」、「更高的股價表現」。也就是說,投資 ESG 較佳的企業可能帶來更好的長期投資報酬率。

聯合國在 2006 年正式推動《負責任投資原則》,而法巴資產管理在 ESG 投資的實際執行則是更早起步。法國巴黎資產管理是首批簽署 PRI 的機構之一,而早在 2002 年,就已發行了其第一檔社會責任基金。於 2017 年,法國巴黎資產管理再將相關資源整合與擴大,將專責環境、社會及管治 (ESG) 的研究團隊,擴大成立為由 25 人組成的可持續發展中心「Sustainability Centre」,在集團內積極推動與落實於可持續投資的相關機制。

法國巴黎資產管理旗下所有基金都需符合聯合國全球契約的規範。全球契約對於人權、勞工、環境、反貪污上皆有明確標準。要更成功管理長期風險,還需要更積極的作為,法國巴黎資產管理團隊多面向推廣 ESG 的重要性,定期聯繫發行商,強調長遠價值創造;與官員會面,討論全國性的 ESG 承諾和政策。

2020 年之前所有投資策略將整合 ESG 標準

法國巴黎資產管理的目標是在 2020 年底之前,將 ESG 評估準則與標準融入所有投資流程中。在投資的關鍵績效指標上,要求所有投資組合的 ESG 評分高於參考指標的分數。法國巴黎資產管理的 ESG 評分方法有三個步驟。首先,建立量化資料,為跨產業各公司打分數,公司治理因素佔評分至少三成以上,社會因素至少佔二成,環境因素至少佔一成,量化分數為零到一百。

其次,進行質化分析,針對關鍵指標(例如氣候變遷)展開深度分析,了解公司發生的各項爭議,這些結果將影響公司量化分數的三成;最後,將公司依分數排序,並與同儕做比較,區分為 10 分位數排名。

除了在投資流程中納入 ESG 的標準之外,法國巴黎資產管理的可持續投資政策還涵蓋了更廣泛的執行方針。為讓投資企業在人權和勞工權益、保護環境及確保反貪預防措施方面履行基本義務,法國巴黎資產管理在與企業互動上,比過往更加積極,除了對未達標企業主動溝通,並以投票權敦促企業,對於嚴重背離 ESG 標準者將撤資,並排除在投資範圍以外。

2018 年,法國巴黎資產管理總共參與近 1500 場股東大會,參與約一萬八千個決議,影響其中近八成決議。對於「如何投票」有六大方針,分別是:需對股東長期有利、保護股東權益、確保顧問結構獨立且有效、薪酬結構與股東利益長期一致、在正確的時間發布精準與足夠的訊息、維護良好環境與社會企業責任。

另外,不投資爭議性行業,例如煙草、煤炭、武器、石棉等外,對於特定行業,例如棕櫚油及木紙漿,也只在被投資企業符合 ESG 的永續經營觀點才會投資。

法國巴黎資產管理認為能源轉型 (energy transition)、環境可持續發展 (environmental sustainability) 及平等與共融增長 (equality and inclusive growth) 是可持續發展中最具前瞻性的三項議題,稱此為「3E」。法國巴黎資產管理亦在投資端更積極支持這三個方向,例如發行與推廣相關主題之基金。

在過去三年,PRI 給予法國巴黎資產管理最高的「A+」評級。法國巴黎資產管理全球執行長 Frédéric Janbon 表示:「建立永續環境、包容的經濟環境對客戶來說是有利的,因此,也是我們善盡信託責任的重要一環。我們透過投資決策、以及和企業、政治人物與廣大社群的互動,承擔起這項責任,成為社會美好願景的助力。」

了解更多法巴 ESG 策略 >> http://bit.ly/2pBI7yg

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