投資人重評衰退風險 10年期美債殖利率創3年來最大單周升幅

投資人重評衰退風險 10年期美債殖利率創2016年來最大單周升幅(圖:AFP)
投資人重評衰退風險 10年期美債殖利率創2016年來最大單周升幅(圖:AFP)

債市評量美國經濟衰退之重要指標:10 年期美國國債殖利率,本週出現 2016 年 11 月以來的最大單週反彈,市場分析,這是債市投資人正在重新評估對美國經濟下滑的擔憂。

10 年期美國國債殖利率升至 1.84%,而 30 年期國債殖利率週五 (13 日) 亦升至 2.31%。本週 10 年期殖利率的漲幅達 30 多個基點,這是 2016 年 11 月以來的最大漲幅。

本週 30 年期債券殖利率上漲近 32 個基點,也是 2016 年秋季以來的最大漲幅。

交易員表示,重新評估 8 月對美國經濟走勢的焦慮以及中美之間較為平靜的貿易言論,有助於刺激本週債券的大幅拋售,上月的殖利率曲線倒掛,美國和中國之間的新關稅以及對 GDP 成長的負面思考加在一起,激發湧向美國債券等更安全資產的潮流。

但 Raymond James 固定收益資本市場主管 Kevin Giddis 表示,這些趨勢在 9 月的第二週似乎就已在減弱,特別是考量到優於預期的零售數據。

Giddis 在報告中表示,「儘管全球經濟成長正在掙扎,儘管關稅對美國和中國經濟產生了影響,但美國經濟似乎已經擺脫了它們,也沒有通膨的負面影響。」

他補充說:「很明顯,10 年期債券的殖利率一度達到 1.45%,是因為對關稅的影響充滿了擔憂,以及它對美國經濟的長期影響。」

Giddis 指出:「但現在知道的是,事情並沒有發生,而且貿易爭端的任一方似乎都在尋求達成協議,即使只是臨時協議。」

美國週四 (12 日) 歡迎中國再次採購美國農產品,川普總統表示預計北京將採購「大量」農產品。他還表示,他會考慮與中國簽訂臨時貿易協議,儘管更願意達成永久性協議。

他之前決定將價值 2500 億美元的中國商品加徵關稅生效日期從 10 月 1 日延後 10 月 15 日,作為對中國的「善意姿態」。

美國商務部週五 (13 日) 表示,8 月零售銷售額經調整後上揚 0.4%,優於預期的 0.2%,並強化了許多經濟學家擔心的現象,也就是即使在經濟萎縮時美國人仍願意花錢。

8 月大多數的成長來自車輛支出增加 1.8%;排除汽車和汽車零件銷售後,8 月零售銷售持平。

投資人還期待著下周聯準會 (Fed) 的政策會議,普遍預計隔夜拆借利率再降低 25 個基點。此舉將跟隨歐洲央行 (ECB) 本週開始實施大規模新債券購買計劃,以刺激陷入困境的歐元區經濟。

Giddis 寫道,最近關於達成貿易協議的樂觀情緒,溫暖但不熱的通貨膨脹以及接近歷史低點的失業率,使得利率決定變得更加複雜。

他說,「這確實讓 Fed 陷入困境。他們面對的是經濟穩定、總統的壓力以及市場對 FOMC 降低利率的預期。」「白宮需要盡責達成貿易協議,Fed 需要按照國會的要求開展工作,無論是否降低利率,市場都需左右討好。」

 

延伸閱讀

留言載入中...