【安聯投信】股票資金抽腿 多元資產追漲抗跌

聯準會（Fed）降息與中美貿易戰帶來的多空力道持續拉扯市場，然而隨著上周美國與中國宣布互祭新一輪關稅衝擊，美股各指數上周收跌；從資金流向觀察，根據美銀美林引述 EPFR 統計顯示，上周除拉丁美洲股市呈現淨流入狀態外，各地市場股市資金多呈失血狀態，資金動能偏低。

安聯投信表示，上周美國商務部宣布對華為已到期的寬限令再次展延 90 天，原讓市場情緒略為緩解，然而在周五中國宣布對美國價值 750 億美元的商品加徵 5% 至 10% 的關稅後，美國總統川普也在同一天回擊，甚至發表希望美國企業撤出中國的相關言論，貿易戰情勢再次升級，也使得美股四大指數周五皆收黑，然因前半周漲勢提供支撐力道，單周整體跌幅皆在 1% 至 2% 左右。

安聯收益成長多重資產基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 經理人謝佳伶指出，上周市場再次經歷上沖下洗的一周，之前受到美國宣布展延華為禁令寬限期激勵而回彈的股市，在周五再次受到美中互祭新一輪關稅的衝擊走低，而 Fed 於 22 日公布的 7 月政策會議紀要也指出，貿易爭端帶來的風險持續為經濟展望帶來不確定性，且難以在短時間內完全解除，顯示雖偶有正面消息帶來激勵，但在未全面和談前，全球經濟前景仍會持續受到衝擊。

謝佳伶表示，觀察過去一周美股表現，前半周雖因華為利多消息上揚，然而來自於政治面快速變化的情勢，仍為股市帶來震盪，如此陰晴不定的市場環境，也使投資難度大大增加；建議投資人應在資產中同時配置既能捕捉隨時出現的成長契機，及能提供穩定息收，緩解下檔修正的不同標的，而由包括成長股、高收益債以及可轉債構成的多元資產，便有跟漲抗跌的效果。

在台股部分，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，資金持續向包括受惠於中國供應鏈去美化的產業，以及在展望上有長線趨勢保護的族群移動；此外，由於美中互祭新一波關稅皆發生於台股周五盤後，上周台股尚未反映相關利空。

從資金面觀察，廖哲宏表示，外資上周雖仍持續賣超，但幅度相較 8 月以來已相對收斂，並可從資金流向發現部分資金已開始明顯由金融及塑化板塊重回科技族群，電子類股重獲青睞，但仍以其中具題材性的個股為主要吸金族群。

在非電族群方面，安聯台灣大壩基金經理人蕭惠中表示，包括汽車相關、紡織、製鞋近來沉寂已久、價位在相對低檔的內需族群可多加留意；此外，由於中國政府應將維持近來穩內需的政策方向，接下來可望持續投資基礎建設以刺激經濟，其中，水泥股有望受惠於珠港澳大灣區的建設專案，值得關注；最後，由於中國非洲豬瘟造成豬肉價格上漲的議題短時間內應難以解決，相關豬肉生產台廠若無受到衝擊，也有望受惠。

安聯投信獨立經營管理
本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。本基金 B 類型受益權單位將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，且分配金額若未達新台幣 300 元，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，配息時應注意基金淨值之變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券 (境外基金總金額不得超過基金淨資產價值 20%)，基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值承受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。本基金可投資於轉換公司債，由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性，因此除利率風險、流動性風險及信用風險外，還可能因標的股票價格波動而造成該轉換公司債之價格波動，此外，非投資等級或未經信用評等之轉換公司債所承受之信用風險相對較高。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。本風險收益等級僅供投資人參考，不得作為投資唯一依據。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。