〈理財〉利用複利威力 以內需股避貿易戰 搭配「特別股+債」穩報酬

利用複利威力,以內需股避貿易戰,搭配「特別股+債」穩報酬。(圖:AFP)
利用複利威力,以內需股避貿易戰,搭配「特別股+債」穩報酬。(圖:AFP)

G20 後進入「後貿易戰時代」,要怎樣資產配置才能持盈保泰是每個投資人關切的議題,台北富邦銀行資深協理曠嶽慶指出,別忘了利用複利威力,資產配置則建議選擇較能規避貿易戰衝擊的內需型股票、固定收益型的組合式商品,並搭配透過投資級公司債、高收益債、新興市場債及特別股等收益型資產,可在瞬息萬變的投資環境中持續獲取穩健報酬。

台新投顧總經理李鎮宇表示,美中雙方底線明顯衝突,貿易戰風險仍未消除,全球景氣趨緩,料下半年 Fed 將降息,第三季應留意貿易戰、景氣、地緣政治風險的共伴效應。

曠嶽慶表示,投資不怕有風險,最怕不知道風險在哪。在對風險「無知」的情況下,只要依照最基本的投資原理和市場邏輯,利用複利的威力,還是可藉由多元的資產配置打造亮眼的投資成績單。

曠嶽慶舉 1626 年傳說中的曼哈頓購買事件為例,當時白人用 24 美金的珠鍊、布料,向印地安人交換曼哈頓島;如今,華爾街所在地的曼哈頓島已成為全世界最大的金融中心。當年的 24 美金,以年利率 3% 的複利計算,在 393 年後的今天,可累積 266 萬美元;若提高為年利率 7% 的複利,可累積高達 8.5 兆美元的財富,這也是股神巴菲特所強調投資複利的威力。

若回歸市場實際情況,根據 Bloomberg 統計,包括信評 BBB - 的投資級公司債、高收益債、新興市場債,從去年 8、9 月至 11 月中雖然跟著全球股市出現 2%~4% 的小幅回落,但 2018 年底至今年 5 月初,由於基本面重獲資金青睞,美中貿易衝突與多數新興國家無直接關係帶動,三種債券指數皆出現 8%~9.5% 不等的強勢反彈,其中投資級公司債、新興市場債,甚至不畏美中貿易衝突二度白熱化的衝擊,在 5 月初過後仍分別出現 1.5%、0.5% 的漲幅。

統一全球債券組合基金經理人葉金江也表示,川習會後,美中相當於是回到了 5 月的談判點,美中重啟磋商之後,可能還是會有小波折,但在市場逐漸習慣雙方角力模式後,預估對市場的影響短暫,躲在避險資產的資金會逐步流出,追逐更好的收益,預期美國十年期公債殖利率會出現彈升,美元區間震盪,資金重新回流新興市場。

曠嶽慶進一步表示,若投資人選擇股票做為資產配置,可以內需型類股為方向來規避貿易戰的衝擊,包括美股的公用事業、住宅營建、必須消費、健康護理類股,和陸股中的公用事業、必須消費類股等內需型股票,近期內需型類股的指數表現皆比整體大盤強勢。

另一項在貿易戰期間表現亮眼的投資工具為特別股,曠嶽慶表示,特別股的派息頻率固定,是一種「收益特性像債券」的股票。

曠嶽慶指出,根據 Bloomberg 統計,從今年初到 4 月底,若比較全球主要金融資產類別殖利率,特別股達 5.61%,收益率水準接近全球高收益債。如果把時間拉長,從 2010 年以來至今年 4 月底,特別股的資本利得加股息的累積總報酬率更高達 91.3%。在資產配置中,加入特別股可顯著降低波動程度,提高投資效率。


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