瑞銀估：明年亞洲經濟15年新低　亞幣未來半年貶值5%

記者顏真真／台北報導

根據瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）發布最新報告指出，明（2016）年全球經濟成長將溫和加速，但亞洲受到中國大陸經濟增長速度趨緩影響，預估明年亞洲經濟成長率為5.8%，將創下近15年來的新低。瑞銀更預測，未來6個月亞太貨幣兌美元有可能下跌5%，投資者應留意此風險。

瑞銀指出，隨著新興市場持穩，已開發地區消費支出小幅增加，明年全球經濟成長率有望從今年的3.1%上升至3.4%，其中美國經濟明年預估將成長2.8%，高於今年的增幅2.5%。雖然美國必將告別零利率時代，歐巴馬將把總統大位交給繼任者，但拖累美國企業獲利因素包括強勢美元及能源價格低迷等將消退。

至於歐元區，在消費支出有望保持強勁之下，明年經濟成長預計將從目前的1.5%提升至1.8%，英國將保持2.4%的良好成長記錄。瑞銀表示，雖然歐洲面臨移民危機、貨幣不穩定等問題，而且英國在未來是否脫離歐盟仍是未知數，但成長改善及超寬鬆的貨幣政策料將支持歐元區企業獲利，因此，瑞銀看好歐元區股票。

在新興市場部分，瑞銀認為，新興市場需要轉變成長驅動因素，減少對投資、大宗商品和廉價資本的依賴，並更注重結構性改革與政治改革，預期明年新興市場經濟成長仍將保持低迷，但應該會從今年的4.1%上升至4.3%。

在亞洲部分，瑞銀提醒，中國大陸正在轉型，投資者也需要轉變思路。瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區投資主管陳敏蘭指出，中國大陸經濟轉型，意味著到2020年經濟成長率增速降至5.5至6%不是不可能，而這會抑制大宗商品週期以及傳統行業，也意味著明年及以後投資者或許該把注意力轉向「新經濟」行業，例如亞洲網路和服務業。

展望明年，亞洲經濟成長仍將繼續減速。瑞銀預估，明年亞洲經濟成長將放緩至近15年來新低，來到 5.8%左右，主要由於中國大陸增速將從今年的6.9%下降至6.2%。不過，相對於信用債券，瑞銀仍看好亞洲股票，建議加碼中國大陸及新加坡，也看好日本股票，建議減碼泰國和馬來西亞。

至於亞太區貨幣兌美元仍將受壓。瑞銀分析，鑑於核心通膨率仍在低位甚至負值，亞洲地區貨幣及財政政策應該會維持寬鬆狀態。人民幣大幅貶值是本地區貨幣面臨的一個重大尾部風險，但實質發生的可能性不大，預估未來6個月亞太貨幣兌美元將有5%的貶幅，投資者應該留意此項風險。