日本海外投資熱 金額有望創10年新高 日元恐難回升

日本今年海外投資金額有望創10年新高 (圖: AFP)

日本的海外投資熱，大型退休基金和許多大戶都熱衷於投資海外股票與債券，累積今年 1、2 月份投資金額已高達 420 億美元，全年投資總額有望創下 10 年來新高，日元恐因此倍感壓力。

根據《CNBC》報導，日本 2015 全年海外投資總額有望創 10 年新高，將超越 30 兆美元，幾乎等於過去 5 年來的累積總額。資金外流將抵消出口改善和低油價為日元帶來的利多，日元短期內恐難以回升。本月稍早日元兌美元才創下 2007 年來新低的 122 元。

這波海外投資潮主要是由日本大型退休基金所引領，因為日本政府公債的收益過低，退休基金開始改變投資組合以尋求更好的回報。美國即將升息，日本則會繼續維持寬鬆，兩者間的利差將維持日本的海外投資需求。野村證券外匯策略師 Yunosuke Ikeda 便表示，儘管退休基金購買海外資產的金額快高達上限，但只要美國將持續升息，資金就會繼續尋找其它海外投資機會，日元也因此無法迅速回升。

日本首相安倍晉三的經濟政策是促成這波海外投資熱的主因，因為日本央行 (BOJ) 大規模的購債計畫，日本政府公債的殖利率創下歷史新低，甚至有的還陷入負殖利率，同時日元也從 2011 年的歷史新高一路貶值了 37%。

世界最大的退休基金，也就是日本政府退休基金 (GPIF) 是這次轉往海外投資的主要先鋒。GPIF 在去年 10 月時宣布，將增持外國債券從 11% 升至 15%，外國股票從 12% 增至 25%，減持政府債券從 60% 降到 35%。此後，日本其它 3 個大型退休基金也跟隨 GPIF 的腳步轉往海外投資。

外匯策略師 Ikeda 推估，日本 4 個大型退休基金過去 8 個月約投資了 1 兆日元在海外市場，明年投資金額可能再擴增至 12 兆日元。花旗證券分析師 Osamu Takashima 也認為，GPIF 願意投資風險較高的資產，可能再增持 8 兆日元的海外股票和 2 兆日元的海外債券，其中投資美國市場的比例較重，歐元區則僅佔一小部分。

此外，日本郵政上個月也表示將重新審視 205 兆日元的國內債券投資組合，意味著未來可能跟隨 GPIF 改變投資計畫，若此事成真對海外股市無疑又是一大利多。