〈台塑四寶業績發表〉石化業傳統旺季到 台塑、南亞看Q2將優Q1

台塑四寶今(6)日召開業績說明會。(鉅亨網資料照)
台塑四寶今(6)日召開業績說明會。(鉅亨網資料照)

台塑四寶今 (6) 日公告 4 月合併營收,僅台塑 (1301-TW) 與南亞 (1303-TW) 營收較上月小幅成長。展望第 2 季,台塑、南亞均認為,步入傳統旺季後,加上開工率增加下,營收將較第 1 季成長,惟今年旺季市況相對往年保守;而台化 (1326-TW) 則受到芳香烴三廠停工影響,營收將不如第 1 季。

台塑

台塑董事長林健男表示,5 月開工率約與 4 月相近、達到 95%,預期 5 月營收將較 4 月持平或小幅成長,而 6 月則因 3 個廠房進行歲修,營收將較 5 月衰退,整體而言,第 2 季開工率將達 95%,高於第 1 季的 90%。

從旗下產品供需來看,林健男指出,AN 同業 5、6 月有廠家安排歲修,占全球產能 22%,使 AN 供給吃緊,預期價格將較第 1 季上漲;PVC 則因中國生產操作與運輸安全審查嚴格,電池供應短缺,墊高電石法 PVC 生產成本,價格看漲。

整體而言,林健男認為,由於第 2 季進入石化需求旺季,加上亞洲輕油裂解廠密集歲修,且台塑開工率將高於第 1 季,在價量齊揚之下,預期營收將優於第 1 季。但他也坦言,美中貿易戰談判仍不明朗,加上美國對歐洲與日本啟動貿易協商,恐對經濟成長造成衝擊,將密切注意後續發展,並機動調整銷售策略以因應局勢變化。

南亞

全球經濟情況方面,南亞董事長吳嘉昭表示,上半年國際貿易與製造業活動成長動能持續疲弱,不過,經濟能否持續成長,還是得觀察終端消費需求力道,而針對美中貿易戰,他認為,美中兩國高手過招,變化莫測,若不能緩和,影響經濟層面相當大。

回到南亞來看,吳嘉昭指出,5 月營收應與 4 月持平或稍增,而在工作天數增加,加上傳統旺季因素帶動下,預期第 2 季營收將優於第 1 季。

目前南亞兩大主力產品為乙二醇與電子材料,電子材料上半年受到美中貿易戰影響,市場觀望,加上 5G 換機前過渡時期,終端消費需求動能疲弱,但下半年進入電子產業旺季,包括人工智慧、物聯網、雲端與伺服器應用、電動車等,均會推升電子材料產業動能,5G 進度也可望較預期快,看好上述新科技應用,可望帶動市況快速回升。

乙二醇方面,吳嘉昭表示,先前乙二醇均為南亞獲利表現較佳的產品,但今年 1 月至 4 月價格表現仍不佳,使乙二醇處於虧損狀態,且市場供給充足,即便下游聚酯開動率在 4 月回升至 93%,但聚酯產品庫存仍持續累積,對原料採購也相對保守,乙二醇營運市況較為辛苦。

台化

台化副董事長洪福源表示,芳香烴三廠受到工安事故影響,5 月仍沒有產能,加上芳香烴一廠、SM 三廠定檢至 5 月底,等於 3 個廠房 5 月均沒有產能開出,因此營收將會較 4 月再減少,也將使第 2 季營收表現不如第 1 季。

洪福源指出,正常而言,在芳香烴三廠停工之下,相關市場供給緊縮,價格應該向上走揚,但受到中國恆逸石化 3 月起開車影響,市場看空芳香烴後市,市況反而急速下滑。目前主要產品中,PX 價格偏低、苯庫存水位偏高,而 SM 則維持高檔,惟華東庫存偏高,恐有轉為常態的風險,但下游狀況不差,有利維持目前報價水準。

台塑化

台塑化 (6505-TW) 總經理曹明指出,旗下烯烴事業 5、6 月均將全能開動,而煉油事業定檢已結束,第 2 季平均產能利用率將達 94%,目前煉油事業價差約維持在美元 7 元左右,可維持穩定獲利表現。

曹明認為,過去影響油價的多為中東地區等地緣政治因素,但現在影響油價的主要因素,卻是美國總統川普的動向,預估國際油價將在 70 美元上下浮動。


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