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潑冷水! 中國官媒:本月降準機率減

圖:AFP
圖:AFP

中國經濟參考報刊登文章表示,今年以來中國重要金融數據好轉,顯示中國人行實施的寬鬆貨幣政策開始慢慢展現效果,但也意味著短期中國人行不會推出更強力的貨幣寬鬆政策,如降準。

中國經濟參考報認為,若從企業貸款結構來看,無論是 3 月當月還是第一季整體數據,新增企業貸款都優於去年同期,也優於近 5 年平均水準。同時,3 月份票據融資規模也顯著縮小,顯示信貸結構已改善,資金流向開始導入對實體經濟有益的中長期投資。

此外,M1 與 M2 之間年增的差距,雖然已連續 14 個月呈現負值,但差距缺口連續第 2 個月縮小,意味著企業投資活力呈現正向發展,且該中國官媒預估,M1 與 M2 的缺口未來有可能繼續減少。

圖:鉅亨網彙整
圖: 鉅亨網彙整

而一直以來,金融數據是經濟數據的前瞻指標,中國經濟參考報指出,3 月份數據的好轉,這也就預告中國經濟也將隨之回穩。

至於,目前好轉的經濟是否會引發中國人行緊縮貨幣的預期?以目前來看,中國經濟才正有起色,且外在環境變數仍多,如中美貿易談判、美國可能引發的全球貿易戰,及歐洲政經局勢面臨的不確定性等,在綜合考量下,經濟基本面尚不足以讓中國目前寬鬆政策踩剎車,但彈性微調是一定有。

之前市場有不少分析師認為,中國人行將在 4 月份進行降準,主要在於 4 月仍中國將出現不小的流動性缺口,因為 4 月份為繳稅旺季,及市場將有人民幣 3665 億元的 MLF 即將到期。

對此,中國證券日報指出,中國人行已連續 17 個交易日暫停逆回購,從給出的理由為目前中國銀行體系流動性處於合理充裕水準來看,中國人行認為短期金融市場並沒有額外的流動性需求。

同時,中國民生銀行認為,今年第一季總體經濟數據表現不錯,因此在 4 月 17 日 MLF 到期後,中國人行很可能會透過展期的方式釋出流動性而不是降準。


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