陸債4月納全球指數前夕 這間基金宣布準備謹慎買入中國債券

就在中國境內債券即將納入基準全球指數之際，美國一家大型基金持謹慎態度。

「我的猜測是，一旦我們有結算能力，我們就會買一些，但這並不是一種高度確信的看法，」在梅隆 (Mellon) 幫助管理 370 億美元資產的 Brendan Murphy 表示。位於波士頓的梅隆資產管理規模在 4,820 億美元。他在雪梨接受採訪時表示，第一步將是購買「少量」政府債券，其團隊會評估這個市場的流動性和交易情況。

多年來，中國致力於推動外資進入其債券市場，部分原因是為了應對人民幣匯率的下行壓力。中國債市已成為全球第二大規模的債市。雖然中國的確吸引了創紀錄的資金流入，但這些流入一直由央行主導，而不是私營部門投資者。全球對中國債券的需求有多大取決於 Murphy、他的同行以及他們的客戶的決策。

「這會很有趣，因為它會有所不同；它基本上一直是一個本地市場，一旦國際投資者開始參與並且它成為指數的一部分，它將會變得不同，「梅隆全球和多部門固定收益主管 Murphy 上周接受採訪時表示。 「如果我們對它感到滿意，可能會深入挖掘 - 但我們還沒有。」

事實證明，2018 年的中國債市是一個分散風險的好選擇，在很多市場出現虧損的情況下，中國債市穩步上漲。這反映了中國央行轉向刺激模式，跟聯儲會的緊縮正好相反。外國投資者更偏好政府債券以及所謂的政策性銀行證券。信貸更容易受到會計透明度問題的影響，違約速度也在創記錄。

就在 Murphy 接受採訪的幾天前，彭博有限合伙企業稱，人民幣計價的中國債券將從 2019 年 4 月起被納入彭博巴克萊全球綜合指數。彭博有限合伙企業是彭博新聞社的母公司。市場參與者預計其他主要指數提供商也將及時納入中國債券。