【馮冠華專欄】恆指今日有機會低開高走

圖:AFP
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8 月 13 日推介:建設銀行(939) 


1)上週五市況總結:雖然 A 股上週五反覆靠穩,但在美滙轉強及人民幣走軟下,港股面對回吐壓力,早段上升約 60 點後便開始下行,午後最多曾下跌約 310 點,收市前跌幅稍為收窄,最終恆指收報 28367 點,下跌 241 點並結束 4 連升。大市成交按日下跌約 7% 至 848 億。滬深港通成交金額也下跌約 10% 至 105 億;流向又轉為淨流出,金額約 13 億。

板塊方面,內房一枝獨秀,相反,石油、油服、及電力股的沽壓持續。藍籌股 7 升 42 跌 1 持平。表現最差的是近日多次創股價新高的恆生(11)。做空方面,佔大市成交再上升至 14.3%,屬高水平。牛熊証街貨最新比重為 47:53,重貨區方面,熊証重貨區維持在 28700-28849,牛証重貨區在 28100-28199。

簡評 :上週五港股與 A 股背馳,成交下滑,獲利回吐明顯。因滙市週五大波動,環球避險又再升温,傳媒差不多一面倒看淡今天的港股,恆指今天低開似在所難免。筆者覺得投資者也要注意週末中國 7 月貸款增速的消息(見第 3 點),這或令獨立性強的 A 股有支持;再加上港股 ADR 的跌幅尚算温和,不排除有低開屠牛後回彈的可能性。

美元和新興市場貨幣走弱不是新新聞,土耳其里拉亦積弱多時,週五早段的崩盤,某程度上和川普的新關稅下令有直接關係,但及後傳出導火線的美國牧師問題接近拿出解決方案後,里拉跌幅又略為收窄。筆者自問才疏學淺,對事件的發展與金融市場的秩序難下判斷。但個人覺得,美元太強不是川普所願,加征關稅又給予豁免更已是司空見慣,所以投資者暫時也不應太悲觀。今天推介方面,在 7 月新增貸款提速,恆指比重獲提高,北水近日增持及憧憬月尾的中期業績下,建行(939)應是不錯的選擇。

2)恒指季檢結果:香港恒生指數納入申洲國際(2313)、中國生物製藥(1177),剔除東亞銀行(023)、招商局港口(144)。恆生中國企業指數則無變動。建行、平保(2318)及騰訊(700)在恆指比重有所增加;而十隻紅籌及民企在中國企業指數也會進行第三次的比重提升。所有變動將於今年 9 月 10 日起生效。

簡評:申洲和中生製藥的納入,以及招商港的剔除,均是市場曾經推測過的,反而東亞的剔除則是預期之外。申洲和中生的歷史市盈率均超過 30 倍,而招商港及東亞則在 10 倍以下,雖然比重不大,但這次換碼會令恆指的波動性提高。
股價方面,申洲股價近月不停破頂,反而中生股價隨醫藥板塊回調了不少,所以預計後者炒作空間較大。注意的是納入指數會令某些指數基金追貨,但和基本因素拉不上關係;所以被剔出的,如遇股價大幅下跌或更有投資價值。

3)中國 7 月貸款增速:彭博報導,中國銀保監會週六在其網站指出,據初步統計,7 月新增貸款 1.45 萬億元(人民幣,下同,彭愽預測數為 1.28 萬億元),按年增加 6,237 億元;並因保障在建項目融資需求,加大對基礎設施領域補短板的金融支持,7 月份新增基礎設施行業貸款 1,724 億元,較 6 月份增加 469 億元。

4)美股市況總結:土耳其貨幣里拉上週五急挫,川普更下令對土國進口鋼、鋁實施的關稅增加一倍,美滙指數也創下逾一年新高;美股三大指數週五全面向下,道指錄三連跌,曾下挫 286 點而收跌 196 點或 0.77%。標指和納指則分別下跌 0.71% 及 0.67%。紐約期油升 1.3%。避險升温,十年期國債債息跌至為 2.873%。港股 ADR 下跌 118 點,相當於恆指 28248 點水平。

5)個股訊息(資料來源 - 信報、蘋果日報):
華潤水泥(1313)- 公布截至 6 月底止,中期盈利 40.26 億元,按年增 1.46 倍,每股基本盈利 61.5 仙;派中期息 27.5 仙。
彩星集團(635) - 公布截至 6 月底止,派中期息 1.5 仙,特別中期息 10 仙,合共 11.5 仙。(股價週五收報 1.04 元,中期及特別息的息率已達 11%)
彩生活(1778)- 預期截至 6 月底止,股東應佔溢利按年增長逾 60%。

 

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鉅亨主將 港股專家 | 馮冠華

香港鉅亨證券策略長,從事港股研究超過18年,曾是多間香港證券商的研究部主管,對香港上市公司有深入認識。策略長每天會為大家分析及推斷當天港股走勢,望為大家帶來財富。

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