menu-icon
anue logo
鉅樂部鉅亨號鉅亨買幣
search icon
美股

老虎基金Robertson:相比美股整體估值 科技股便宜得很

華爾街見聞 2018-06-15 15:32

美國科技股表現強勁,迭創新高。繼高盛搖旗吶喊稱科技股沒有泡沫之後,又有對沖基金傳奇、現老虎基金創始人 Julian Robertson 為科技股發聲了。這位大佬認為,相對於成長前景而言,科技股當前的估值並不高。

在被問及對科技股當前估值的看法時,Robertson 對 CNBC 稱:

我認為 FANG 目前一點也不存在泡沫,或者更廣泛來看,美國科技股並沒有泡沫。我認為相對於其他股票來說,科技股從來沒有這麼便宜過。

Robertson 在訪談中表示,相較於幾十年前頂級科技公司的本益比通常達到 50 倍至 80 倍,現在 FANG(Facebook、Amazon、Netflix 和谷歌母公司 Alphabet)平均來講相對市場也就只有 20% 左右的溢價。

FAAMG(Facebook、Amazon、Apple、Microsoft 和 Alphabet)的整體本益比在 22.6 倍左右,雖然這五支科技股占據了美股前五大股票,但從本益比方面來看,這還不到網路泡沫時期前五大科技股本益比的一半。

不過,雖然 Robertson 如此盛讚科技股,但他表示目前並未持有 FANG 的股票。

高盛也是美國科技股多頭陣營之一。高盛認為,與上世紀 60 年代追捧 Nifty Fifty 和 90 年代的狂熱投機泡沫不同,如今,科技股的上漲主要歸因於強勁的基本面、出色的收入和盈利狀況,而非投機。

高盛的兩位策略師 Peter Oppenheimer 和 Guillaume Jaisson 在研報中表示,過去的十年中,科技股漲勢特別是所謂的 FAAMG 股票大約有 87% 來自於利潤的支持,只有 13% 左右源自於估值擴張。相比之下,美股其他板塊的這兩大比例分別為 73% 和 27%。

高盛表示,基本面的改善仍是科技股高估值的基礎,也是科技股股價一路上揚的主要動力。

不過,不是所有金融大佬都對科技股如此盛讚。

摩根士丹利認為,高盛對客戶如此「真誠」地保證科技股不是泡沫,意味著高盛現在正在賣力地兜售,將科技股的風險轉移給任何容易上當受騙的人。這家投行認為,最可靠的跡象表明,科技股的牛市似乎已經結束。

摩根士丹利美國股票首席策略師 Michael Wilson 表示,目前全球金融市場的緊縮和混亂助推了更大的科技泡沫。科技股泡沫(破裂)可能是投資者在毫無徵兆的情況下,隨時要面對的「真相」。






Empty