【林奇芬專欄】新興市場受挫,亞洲基金仍穩健

(圖:AFP)
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在美國強勢經濟下,美國股市持續上攻,但新興市場卻受到幣值震盪影響,慘遭風暴襲擊。近期美元升值稍緩,新興市場可稍微喘一口氣,但在這波震盪中,部分國家因為體質較差,波動極大。但是亞洲市場,特別是與美國景氣連結較強的台灣、日本、韓國、香港等,受到的影響較小,亞洲區域型基金仍然可以搭上美國景氣順風車。

拉美、東歐受傷較重

最近一季,新興市場可說是歷經了一場腥風血雨,自 4 月以來,土耳其、阿根廷、以及 5 月以來巴西,都出現重挫走勢。這幾個國家股、匯、債市同步受傷,主要還是跟經濟體質差、政治動盪有關。

而為了防止資金出逃,阿根廷 5 月大幅升息到 40%,土耳其也在 6 月將利率一下子從 8% 升到 17.75%,巴西原先快速降息刺激經濟,但 5 月份卻按兵不動。另外,原先一路降息的印度,也意外在 6 月升息 1 碼。

這波美元走強的受害者,以拉美市場、東歐市場受害較大,相較之下,亞洲市場震盪較小。其中,印尼、菲律賓自 2 月以來有較大震盪,近期市場已經緩步回升,但短線又輪到馬來西亞、泰國修正。整體東協市場表現較弱,但不及拉美、東歐的激烈震盪。相較之下,東北亞市場則表現相對穩健,亞洲區域型基金仍然有較好表現。

貿易戰開打,美國景氣旺

美國總統川普對全球祭出了貿易戰,對中國巨額貿易逆差下,6 月中旬美國仍將公布對中國商品課稅清單。此外,對歐盟、墨西哥、加拿大的鋼鋁產品,在 6 月之後也同樣祭出高關稅懲罰。

美國強勢作風下,包括中國、歐洲、新興市場產品出口都備感威脅,但此同時,美國經濟景氣表現卻持續暢旺。包括採購經理人指數上揚,企業獲利亮麗,非農新增就業人數強勁,失業率降至 18 年新低。

在經濟表現亮麗下,美股在震盪後緩步走高,目前道瓊、S&P500,已經站回主要均線上方,而 Nasdaq 更是突破了歷史新高,費半指數也即將挑戰新高。美股仍是多頭領頭羊。

亞洲供應鏈,仍然溫和成長

除了美股之外,台股在這波全球股市震盪中表現最強勁,一方面是經濟體質較好,另一方面企業獲利也有不錯成績單,即使台幣稍有回貶,外資也有獲利賣壓,但部分個股股價漲勢凌厲。

除了台灣之外,韓國、日本,也都是美國科技產業主要供應鏈,同樣受惠於美國的景氣行情,再加上南北韓大和解,政治風險相對降低。近期股匯市波動也不大。

以近一季市場震盪下,拉美基金、東歐基金,都出現較大跌幅,但亞洲區域型基金卻仍可保持正報酬,展現相當抗震力。而亞洲區域型基金除了可搭上美國景氣順風車外,也有區域內消費力成長的題材可支撐,可說是較為穩健的投資標的。

雖然目前全球股市在相對高檔,美國川普還要如何出招讓人摸不透,但體質較佳、產業競爭力較強的亞洲區域型基金,仍是一個可以續抱的投資標的。

(以上為個人看法,不作為投資建議,投資人請自行判斷投資風險)

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理財教母 | 林奇芬

打造台灣最受歡迎的二本理財雜誌,擔任過Money雜誌、Smart雜誌社長,長期推動理財知識普及化,有多本著作出版。名言是「理財是人生必學第二專長」,不管是剛起步的年輕人,還是退休族,都應該積極理財,開創富足人生。

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