銅價萎靡不振 水資源匱乏蓄積未來反彈動能

專家認為，水資源將持續影響未來銅產，形成供給面壓力。 (圖:AFP)

市場擔憂供應過剩，加上中國大陸需求增長緩慢，使得近來銅價表現難有起色。然而，這趨勢或許也難持續下去，係因水資源的匱乏，未來也將讓銅價再度反彈。

媒體《MarketWatch》報導，由於銅礦開採過程中，需要極大量的水分離泥沙與銅礦。然而，身為全球最大礦產出口國的智利，此刻卻遭逢 7 年大旱的苦難，許多礦業公司因此迫而減產。

水資源匱乏的問題，也是部分分析師指出今年銅價在重挫近 20% 後，已沒有太多下跌空間的原因之一。專家認為，未來當全球產量持續走下坡，加上需求端上揚，銅價就會出現反彈。

英美資源集團 (Anglo American PLC) 也指出，水資源短缺的問題，自今年開始最多得削減在智利北部礦區每年 1.8 萬噸的產量。另外，美國礦商 Freeport-McMoRan Inc. (FCX-US) 在亞利桑那州的礦區同樣有水資源的問題；該州占公司達 1/3 銅礦開採量。

其他主要礦商同樣受到衝擊，因此包括必和必拓 (BHP Billiton Ltd.) (BHP-AU) 與力拓集團 (Rio Tinto PLC) (RIO-UK) 砸下 34 億美元，在智利蓋起海水淡化廠，為匱乏的淡水找尋新出路。

不過，根據追蹤大宗商品趨勢的諮詢機構 CRU Group 指出，預期銅價還得跌 1 到 2 年才會出現反彈，並在 2019 年時漲至每噸 6000 美元。根據歷史走勢，過去銅價最高曾於 2011 年漲至每噸 1 萬美元。

另外， CRU Group 也指出，產量銳減最嚴重的，也將發生在智利身上。智利的銅礦年產量近 600 萬噸，不僅超出居次的中國大陸 2 倍，也占全球總產量的 1/3 。

另一方面，需求端也是讓銅價持續受壓的重要因素。中國大陸的銅消耗量占全球逾 40% ，然而經濟放緩使得需求量大減，對銅價產生相當不確定性。高盛 (Goldman Sachs) 的大宗商品部門主管 Jeffrey Currie 於 10 月時指出，銅價可能在明年底再跌 20% ，部分係因中國大陸需求放緩導致。

LME 期銅週四 (26日) 上漲近 2% ，報每噸 4636 美元；週一 (23日) 曾挫至每噸 4443.5 美元，創下逾 6 年最低點。