德律：獲利大躍進

【撰文／陳子榕】

德律 (3 0 3 0) 為大中華區電路板檢測設備主要領導廠商，產品主要分自動光學檢測設備與電路板測試機兩大項，各約占營收 8 成與 2 成，產品線相當完整，可提供一條龍電路板組裝檢測服務，目前產品應用領域則包括車電、智慧型手機、家電、網通、電腦周邊等，客戶為國際組裝大廠，目前還是以台商比重較高，不過陸廠也不低，同業則有韓國 Ko hYoung、日本 Omron、中國 Jutze、Sinic-Tek、Holly 與馬來西亞 Vitrox、美國 Keysight、Teradyne、德國 Viscom、SPEA。

藍海市場比重超越 55％

德律 2017 年合併營收為 36.01 億元，年增 16％，德律去年藍海市場產品成長較強，但紅海市場產品出貨也有所成長，德律 2016 年藍海市場營收比重已達 55％，2017 年藍海市場營收比重可望超越 55％。公司約 6 成營收來自美金、3 成人民幣，台幣僅占約 1 成，去年台幣大幅升值影響，去年毛利率有些壓力，但毛利率仍持穩在 50％以上，表現優於預期。

累計前 2 月稅後淨利年成長 763％

德律就中長線動能來看，隨著工業 4.0 趨勢興起，未來將朝製程與檢測資訊串流服務發展，在工業 4.0 時代，檢測也將扮演更重要的角色。德律近年營運低點在 2017 下半年，若與去年同期相較，德律今年看法相對正面。德律自結 2 月營收 2.58 億元，年增 1 成多，但受惠轉型藍海策略發酵，擺脫紅色供應策略削價競爭，推升獲利逐步回穩，單月稅後淨利 4082 萬元，成長幅度達 123％，表現亮眼。

累計德律前 2 月營收營收 6.82 億元，年增 68.47％，稅後淨利 1.38 億元，年成長 763％，EPS 為 0.58 元。

德律 2017 年 EPS 為 2.52 元，較 2016 年的 1.82 元度幅提升。

來源：《萬寶週刊》 1272 期

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