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【鐘國忠專欄】淺談新春經濟!

鐘國忠 2018-02-21 10:00

農曆春節封關前股市瞬間大跌,股市還要悲觀看待?先提供部分體驗經濟供各位作參考!

一、國內外經濟表現不看淡

前陣子利用新春休假期間,到國外走走看看其經濟表現,由於美國經濟表現已佳,早不是我所觀察的重點區域,此次我選擇到歐元區的主要國家德國與瑞士等地去觀察,期間去了慕尼黑、法蘭克福與盧森等地,還剛好碰到盧森的嘉年華會。在旅遊期間中有經歷周一到周四一般的工作日,但可發現在這段時間下午,在部分大都市的主要街道,到處充滿了人潮,而百貨或商場也都有不錯的購買表現,由於也曾到幾家米其林餐廳用餐,雖然餐廳人數不至於到客滿,但也都有約 7 成以上的用餐人數。筆者要特別強調,此時並非是歐洲的旺季,現在天氣仍是偏冷,其主要旺季是在約 2 個前的聖誕節左右,因此在淡季中且在非周末假日仍有如此的人潮,頗令我相信其經濟是成長的。

至於台灣部分,在新春出國前,相信有不少的民眾應該有感覺到,都到了尾牙的階段,許多餐廳的空桌仍相當高,街上人潮也相當冷清,不像是已經快過年。然而利用開紅盤的前幾天假日,分別到忠孝與信義等商圈走走觀察,竟發現是人潮有明顯增加,跟年前有截然不同表現,突然讓我感覺到前一周在歐洲消費熱潮的延續。顯而易見,先前政府帶頭加薪與年終獎金發放等因素,讓民眾願意走出來消費,也讓我對台灣的經濟後勢有向上提升的感覺。然而,我們要再繼續觀察,因為歐洲現在是淡季,因此有消費人潮,這是長期經濟成長所帶動出來,而台灣究竟是短暫因春節資金寬鬆效應?還是經濟成長力道強度有再提升?我想此部分是有待再觀察,但至少就現況而言,真的跟春節放假前的半個月消費表現有很大不同!

二、三大角度看行情

以下將從三個角度作行情扼要分析:

1. 景氣仍佳:1/12 主計總處預估今年的經濟成長率為 2.42%,比去年十一月發佈預測時的 2.29%,上修 0.13 個百分點,另外,主計總處也在同時間一併更新去年的經濟成長率上修為 2.84%,比今年一月概估數值上調 0.02 個百分點,因此目前經濟是成長的。由於先前 IMF 就已對全球主要經濟體今年的成長樂觀,因此目前仍不看淡台股後勢。雖然台灣經濟成長主要靠外銷,加上近來新台幣升值並不利於外銷,但 Q1 本是外銷業者淡季,如果近期消費力道熱度仍延續,加上年底有縣市長的選舉,預期政府支出也不至於看淡,如果此波消費也能帶動企業投資,則在 Q2 漸進入出口旺季下,台灣的經濟也仍有機會再看佳。

2. 美股升息干擾:由於美元 3 月升息機率近期上升到 100%,因此對於貨幣政策動作,當然可預期會干擾股市,然而美股的降稅與基礎建設興建等政策仍有利於經濟發展,因此今年除了觀察貨幣政策收縮的腳步之外,也要另外觀察各國的財政政策腳步。

3. Q1 行情不看淡:從附表可看出,其實台股從 2000 年以來,其 Q1 走勢都不至於太差,在近 18 年度當中,Q1 漲跌幅介於 - 3.27% 至 + 22.34%,上漲機率高達 78%,平均漲幅約 5.39%。今年 Q1 迄農曆封關收 10421 點,其跌幅約 2.08%,如果跟以往數據來比較,其落在以往表現的下緣,觀察以往 Q1 下跌 4 次表現來看,其有一個共同特色,即前一季 Q4 上漲幅度高於 5% 以上,而去年 Q4 台股漲幅約 2.49%,遠低於以往漲幅 5% 以上的部分,因此台股或有機會在新春之後,再挑戰先前高檔壓力區。然而美股 3 月升息機率近日已上升到 100%,因此難免市場買盤還是會有所保留,現階段不建議再看淡台股而殺低,但高檔仍應該因美股等升息動作而適當調降持股比例,高出低接來回區間操作。

上述近期的個人體驗經濟雖不見得客觀,但卻是偏向正面,未來就等統計數據公告來驗證此體驗經濟的正確性囉!






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